昨晚，LME三月期銅沖高回落，價格在6800美元遭遇拋壓，收盤報價與前日幾平，未及今年8月16日低點，技術形態仍然疲弱，基本面未有新的導向。周邊市場上，盡管美元繼續下滑，但在道指同樣下挫、經濟信心不穩的背景下，未能對銅市形成絕對支撐。我們認為美元弱勢，在現前情況下還難吸引投資者目光，但該因素必將抬高金屬市場整體的長期估價。

     倫銅庫存周一繼續上行900余噸，總存量突破18.7萬噸，與去年相比，當前水平已高于去年同期3萬噸左右，料因中國前期累計進口較大、國內自身擴產，中國更為主動的需求擴張在年底淡季將顯得渺茫，外盤存量還將以走升為主。庫存分布看，美國地區再次如去年那樣累積較大。

     盡管有智利可能出現罷工的消息，但市場對此反應清淡，周內美國公布的一系列經濟指標更能為短期走勢提供指引。其中包括：今晚耐用品訂單、現存房屋銷售數據；周四的新屋銷售及周五公布的11月芝加哥采購經理人指數、10月PCE及9月營建支出等等，另外周四

     國內走勢上，滬銅周一開盤延續上周反彈之勢逼近漲停，但隨后主力合約在5.6萬水平遭遇拋壓。當前，滬銅持倉量已接近2005年7月水平，多空分歧較大。操作上，應以外盤方向為基本指引，短期順勢為主，偏向于技術阻力位的空頭操作。 □ 肖靜 首創期貨