廣發(fā)期貨投資研究部 程富強(qiáng)

　　我國(guó)黃金市場(chǎng)改革起始于1993年，這一年國(guó)務(wù)院63號(hào)函確立了黃金市場(chǎng)化方向。2001年4月，中國(guó)人民銀行宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制，在上海組建黃金交易所。2002年10月上海黃金交易所開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著中國(guó)的黃金業(yè)開(kāi)始走向市場(chǎng)化。目前，上海黃金交易所會(huì)員單位年產(chǎn)金量約占全國(guó)的75%，用金量占全國(guó)的80%，冶煉能力占全國(guó)的90%。此外，個(gè)人通過(guò)黃金交易所的二級(jí)交易平臺(tái)也可以間接地參與交易，并且可以通過(guò)銀行進(jìn)行紙黃金交易和實(shí)物黃金交易。這些都體現(xiàn)了黃金市場(chǎng)化趨勢(shì)的推進(jìn)。

　　上海黃金交易所是目前國(guó)內(nèi)可以交易現(xiàn)貨黃金和其他貴金屬的交易所。目前該交易所黃金的交易方式有兩種。 標(biāo)準(zhǔn)黃金的交易通過(guò)交易所的集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行，實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先撮合成交。非標(biāo)準(zhǔn)品種通過(guò)詢價(jià)等方式進(jìn)行，實(shí)行自主報(bào)價(jià)、協(xié)商成交。會(huì)員可自行選擇通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)或遠(yuǎn)程方式進(jìn)行交易。詳細(xì)合約如下表：

　　目前我國(guó)投資者除了直接或間接通過(guò)上海黃金交易所進(jìn)行

黃金投資外，還可以通過(guò)黃金零售店和銀行投資黃金。而最活躍的是各大銀行推出的24小時(shí)連續(xù)交易的“紙黃金”。紙黃金是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣虛擬黃金，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。如中行的“黃金寶”、工行的“金行家”、建行的“龍鼎金”等。一般有黃金(克)/人民幣和黃金(盎司)/美元兩個(gè)交易品種。黃金(克)/人民幣的買賣業(yè)務(wù)以人民幣為標(biāo)價(jià)貨幣，最低交易量為10克，其買賣報(bào)價(jià)根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)(美元/盎司)及美元/人民幣中間價(jià)套算并加減相應(yīng)點(diǎn)差而確定。黃金(盎司)/美元的買賣業(yè)務(wù)以美元為標(biāo)價(jià)，最低交易量為0.1盎司。