文華財經（編輯 何麗麗）--LME期銅價格在上周五回升,因消費買家受到較低價格的吸引, LME 三個月期銅上漲135美元或2%,至每噸6,700 美元。

　　受到LME銅市場小幅反彈影響，加上早上LME電子盤繼續上漲，上海銅高開，并且很快上沖，盤中漲幅一度超過3％。但很快LME銅的回落，給市場增加壓力。鋅期貨在早上漲停后，漲停也迅速被打開，這個金屬市場出現一波跳水行情。雖然下午鋅期貨再度走強，近月再次沖擊漲停，但遠月表現比較弱，對整個市場帶動性減弱，銅依舊在近日結算價附近進行震蕩整理。當天CU0802合約持倉增加1萬多手，成交量大幅增加，以54600收盤。

　　從今天盤面來看，銅近月表現比較強，而遠月則表現比較弱。銅各個合約之間的基差呈現近月倒基差、遠月正基差的現象。不僅銅市場是這樣，鋅期貨也呈現這樣的基差。之所以出現這樣的情形，我們認為主要是兩個原因，一是盡管期貨價格下跌，但現貨價格跌幅卻比較小，現貨價格在57100-57300元/噸之間，期貨價格比現貨價格低2000元/噸以上。在期貨價格低于現貨價格下，近月空頭拋售開始謹慎，并且也將吸引

　　部分買盤進場。二是市場認為雖然現在銅大幅下跌，但后期將展開反彈，美國次級債對市場的影響，最壞預期影響至明年3月份，后期美國

　　從基本面來看，雖然銅庫存增加近1000噸，但是現貨貼水有所減少。市場的需求有一定好轉，但仍需要觀察。美國股市也并沒有形成有效反彈，仍處于下跌趨勢之中。大部分機構認為，目前鑒于需求擔憂和庫存增加,預期銅市場狀況依然脆弱。從技術上看,LME銅已經跌破8月16日以來的低點,目前的支撐是6月13日的最低點6500點.如果再度被跌破,市場將測試5500點附近的支撐.國內銅今天沖高回落,市場的下跌趨勢并沒有改變.操作上，穩健投資者觀望為主。

　　研究發展部　　　　　張濤