中國鋁數據顯示中國10月份成為原鋁的凈進口國。這僅是自2003年一月以來第二次成為凈進口國。

　　圖：中國鋁/合金以及鋁半制成品的凈貿易

　　同時，半制成品的凈出口繼續急劇下滑，緣由于自7月1日起對鋁產品實施了出口關稅變化的影響(半成品出口從6月份的220,420噸下滑至10月份的109,090噸)。鋁金屬、合金以及半成品的凈出口過去六個月總體是下降的，這或許指出中國政府減少出口的努力在起作用。

　　中國精鋅的凈進口從9月份的700噸增加至10月份的15,900噸，達到過去一年來最高的水平(自2006年7月以來)。進口從13,029噸環比增加至24,904噸，而出口從12,325噸環比下滑至8,963噸。進口增加的主要驅動因素是中國國內價格和LME價格之間的價差自7月份以來大幅擴大。中國國內價格明顯高于LME價格使得短期進口強勁。

　　圖：中國短期內保持精鋅的凈進口地位

　　盡管最近成為凈進口國，不過07年前10個月凈出口了精鋅12.8萬噸(歸因于今年第一季度大量的庫存釋放)。然而，如果你算了中國前10個月13.9萬噸鋅合金的凈進口，中國金屬和合金的貿易似乎是平衡的。

　　在2008年我們預期中國會是一個穩定的凈進口國，因為我們預期全球鋅礦供應增長的強勁將需求被中國冶煉商加工，現在中國還有明顯的備用產能。

　　精鉛凈出口從9月份的3,900噸上升至10月份的9,200噸；然而，他們仍是歷史上非常低的水平。鉛精礦的凈進口增加以及10月份和11月至今LME價格較上海價格高暗示著銅出口近期可能增加。然而，精鉛的出口關稅以及當前的鉛冶煉加工費使得進口鉛礦和出口精鉛產品利潤很小，因此，我們預期進口的增加不會很大。

　　圖：中國精鉛金屬和精礦的凈出口

　　圖：LME/上海價差和精鉛的凈出口