最近臺灣最大金控的子公司銀行的理專吳小玲小姐(全省業績第一名,將巡回演講財富管理經驗,曾是筆者在臺灣最大證照補習班考上期貨證照的學生) ,盡管她已投資多檔黃金及能源等最火紅基金都有豐厚的獲利,但胎還是來跟筆者詢問進場操作農產品期貨,原因就是由于小麥等多種農產品期貨頻創新高價,筆者詢問得知她完全沒有操作期貨經驗,便阻止了她的“好奇心”,原因是她以為只要在小麥期貨多單部位持續做多(目前小麥期貨短線上隨時可能拉回整理甚至重挫,而且農產品的季節生產周期更讓人難捉摸),就可以賺大錢,對一個幾乎每月都賣NT 2億元基金的高手而言事實上她對期貨仍是一知半解,后來筆者建議她去買農產品基金。相對于小玲是買進基金高手,她擅長看多,筆者就遇到只作空方的證券及指數期貨投資人李大坤,他真是筆者走訪數千位客戶中唯一一位,我們稱他“放空大王”,跟大家分享一下他比較精采的操作案例(以下所有金額以新臺幣計價):

　　年齡:35歲

　　學歷:專科

　　職業:藥廠通路商業務經理

　　資金:2000萬

　　投資經驗(年):15年

　　投資工具:

股票、期貨

　　進場作多遇到2次大災難

　　擁有15年股市投資經驗的李大坤，算是股票市場高手,1999年才開始投入臺指期貨市場,在營業員慫恿下他小試身手投資10口臺指期貨多單(當時一天成交量只有現在十分之一) ,沒想到遇到臺灣50年來的大災難921大地震,短短一周損失超過100萬(被期貨公司強制平倉出場),他沒有想到期貨會損失這樣大,結果他便停止操作臺指期貨將近2年。2001那年他又再度進場作多期指，誰知碰到美國911事件，結果多單再度賠了60萬元。事后他轉了方向，認為在臺灣利空多于利多，他跟筆者說以后不再作多單,完全放空臺灣的證券和期貨為操盤方式,但筆者覺得這實在是挺怪的,單一方式操作違背期貨都空均衡。

　　波段放空還是失敗

　　2003年3月美伊戰爭,他跟筆者說石油一定會飆漲,全球股市將大跌,他開始在3月大舉放空臺指期貨,沒想到因為先前臺指期貨跌幅已深,指數竟然一路走高,他空在4000-4200點附近,而且沿路放空,2004年第一季竟漲到7300多點,期間他大賠200多萬。

　　宏觀調控讓他大獲利

　　經過這樣多次損失,他還是躍躍欲試想進場,也讓筆者佩服他打死不退精神,皇天不負苦心人,2004年4-6月中國實施宏觀調控,他跟筆者說

中國經濟實力如日中天,但股市漲幅過大,實施這類政策一定造成滬深股市大跌,而且整個亞洲股市一定受到嚴重波及,他也大舉進場放空臺指期貨,當時因臺股指數漲幅已大加上利空出現 ,臺指期貨由7000點跌到5500點,他全力放空大賺超過500萬。

　　臺灣卡債風暴再次大獲利

　　2005年，他看到臺灣金融股由于在

信用卡跟現金卡過度擴張,很多學生人手一張,出現很多月光族(每個月薪水花光光),他研判銀行即將會出現大問題(事后果然驗證衍生出數百億的呆帳,現金卡影響層面高達50萬人),在11、12月間放空40口金融期，結果大賺200點，以當時1口6萬保證金計算，投資利潤就達4倍。總計他投入260萬的資金，在3個月不到的時間，獲利達1,000萬元，算是相當成功的投資案。

　　臺股萬點夢碎讓他賺進兩千萬

　　2007年他在7月份大盤8500-9300期間,他大舉放空,他認為臺指期貨不應該漲,在整個亞洲的股市中算是最差的,結果停損損失400多萬,當指數到9500-9,800高點時，他還是堅持大膽放空(比先前放空口數多1倍)，當時筆者勸他,即使你不做都也別放空,因為連筆者都看好會站上萬點,事后證明他眼光的精準,由9800點跌到8000點之下,他在此波獲利高達2200多萬元。

　　以下是他的操盤心法跟大家分享

　　一、注意重要新聞事件：

　　由新聞研判未來走勢的發展,像“港股直通車”的消息溫家寶總理宣布延后之后,就應該大舉放空恒生期指,因為他之前漲幅過大,回檔一定很大,不管趨勢如何，確認后應該要堅持大方向(像我是作空為主)，以較長波段賺取較大的獲利，千萬不要受到短線壓力，而隨意改變方向，除非確定是判斷錯誤。

　　二、技術線型轉折：

　　以周線搭配日線及60分鐘線來看，以較長的區間來判斷多空，切記不要在日線轉折時，就貿然行動。一般人最容易在日線翻多時搶進，其實后果多數不如預期。

　　三、方向正確則加碼,方向錯誤需停損：

　　判斷多空趨勢，除了技巧，也需要經驗，如果判斷錯誤，不能慌張，要立刻進行停損，避免損失擴大。千萬不要往下攤平，如果像股票一樣往下攤平成本，在期貨里會越攤越平，導致最后無法承受鉅額的虧損。如果趨勢判斷正確，就要勇敢往上加碼。這樣子隨著趨勢往上，逐步加碼，將可以取得最大的獲利成果。

　　四、找出適合自己的方式：

　　不要看到別人的賺錢，就以為可以照著他方式進場，每個人下單方式不同，你用錯方式一定失敗,要像經營事業一樣，一步一腳印的慢慢累積成果。

　　李大坤在政治不穩定,經濟成長又敬陪末座的臺灣市場,所以放空成為贏家機會很大,如果她是身在中國滬深及香港恒生指數的牛氣沖天的市場,恐怕他現在早已將資金賠光,所以選擇適合市場操作是最重要的 。

　　黃律圣,中國臺北講師,中國文化大學MBA畢業,具備合格大學講師資格,曾任臺灣最大金融考照班文教機構班期貨業務員證照及證券分析師證照講師,臺灣最大報自由時報外匯及黃金專欄主筆, 華爾街財經臺股市正元電視節目臺指期貨盤中解盤人,臺灣各大學及壽險、證券、銀行等數百場期貨專題演講主講人,主要工作為輔導上千位證券從業人員開發指數期貨業務。