(研發(fā)中心　李 燦)

　　【今日市況】

　　今日，滬深兩市早盤小幅高開后在鋼鐵、煤炭板塊帶動(dòng)下，短時(shí)間延續(xù)了前日的反彈走勢(shì)；隨后鋼鐵煤炭股開始震蕩下行，中石油等權(quán)重股亦紛紛回落。收盤時(shí)滬綜指各均線系統(tǒng)均呈空頭排列。

　　終盤滬綜指報(bào)收于5214點(diǎn)，較前日下跌1.50%。兩市合計(jì)成交約1031.40億元，較前日萎縮14.81%。

　　溫總理防止出現(xiàn)明顯通貨膨脹的講話預(yù)示宏觀調(diào)控力度將進(jìn)一步加大。而近期市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊難以持續(xù)的現(xiàn)實(shí)，使得場(chǎng)外資金始終處于觀望狀態(tài)；今天中國(guó)中鐵等新股申購(gòu)以及港股的暴跌刺激資金直接流向一級(jí)市場(chǎng)。

　　總體來看，今日大盤先揚(yáng)后抑，個(gè)股跌多于漲，市場(chǎng)活躍氣氛再度下降。預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整的格局仍將延續(xù)。

　　今日，滬深300指數(shù)下跌1.42%，跌幅與滬綜指基本相當(dāng)。

　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

　　◆ 20日溫總理在新加坡表示，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)11.50%，但要防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，已引起中央警覺。

　　◆ 上交所副總經(jīng)理劉世安日前表示，為增加國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)有效供給，建議進(jìn)一步吸納大型藍(lán)籌股和優(yōu)質(zhì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)發(fā)行上市，特別是加快香港紅籌股回歸A股的步伐。下一步要積極推進(jìn)上交所"國(guó)際板"建設(shè)，吸引一批國(guó)際知名企業(yè)在上海主板市場(chǎng)上市。

　　◆ 當(dāng)前鋼鐵業(yè)已進(jìn)入了高成本時(shí)代。由于原材料上漲幅度較大，特別是鐵礦石價(jià)格的虛高，使鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)越來越小，有的已面臨虧損的邊緣。鋼鐵業(yè)告別低價(jià)時(shí)代，受成本和需求兩方面因素推動(dòng)，鋼材價(jià)格一直維持漲勢(shì)。

　　◆ 國(guó)際方面，美國(guó)股市重挫之后，市場(chǎng)憧憬美聯(lián)儲(chǔ)有可能再度降息。當(dāng)日，美國(guó)股市小幅反彈，道瓊斯工業(yè)指數(shù)報(bào)收于13010點(diǎn)，上漲52點(diǎn)，漲幅為0.40%。

　　但美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)美國(guó)2008年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)減緩卻是港股等周邊市場(chǎng)延續(xù)下挫的誘因之一。今日，恒生指數(shù)報(bào)收于26618點(diǎn)，下跌1153點(diǎn)，跌幅高達(dá)4.15%。

　　【期指表現(xiàn)】

　　今日，期指市場(chǎng)基本呈現(xiàn)加速向下突破的格局，相對(duì)表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。除712合約外，其余品種盤中均啟用了熔斷機(jī)制。

　　今日，主力801合約以接近跌停報(bào)收于5742點(diǎn)，下跌615點(diǎn)，跌幅為9.67%。

　　總體來看，今天期指市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)與現(xiàn)貨指數(shù)有所背離，空頭勢(shì)力異常強(qiáng)大；伴隨成交量的放大，顯示當(dāng)前期指短線趨向已經(jīng)形成轉(zhuǎn)勢(shì)，淪為空頭市場(chǎng)。

　　【投資策略】

　　對(duì)于投機(jī)交易，建議投資者目前應(yīng)進(jìn)行短空操作，注意控制持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)；

　　對(duì)于套利交易，鑒于今日季、月合約價(jià)差有所縮小，建議投資者目前可平倉(cāng)了結(jié)前期賣近買遠(yuǎn)的跨期操作；

　　另外，今日期指各合約基差大幅走強(qiáng)，建議投資者當(dāng)前繼續(xù)維持前期買入ETF基金賣出期指的期現(xiàn)套利交易。