東華期貨 顧炎華

　　本周國內股市繼續震蕩盤整，HS300指數探及到5000點附近后受到支撐，近期在5000點上下構建了一個震蕩平臺，線藍籌股依舊是引領市場的主流，但市場總的成交情況進一步萎縮，香港及美國股市的波動走弱使得國內股市也受到影響市場，整體表現得非常謹慎。從股仿真交易來看，0711合約上周五交割，市場總體交投活躍，但各合約在現貨的影響下走勢明顯偏弱。

　　從近期公布的重要宏觀經濟指標來看，經濟增長和通貨膨脹仍處在高于決策層預期范圍之上。國家統計局公布數據顯示，我國今年10月CPI指數 同比上漲6.5%，食品類價格同比漲17.6% 豬肉價格上漲54.9%，1-10月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.4%。而從海關數據來看，10月份我國實現貿易順差270.5億美元，繼今年6月份順差新高之后，再次創歷史新高。其中，當月出口同比增長22.3%，較上月回落0.5個百分點；當月進口同比增長25.5%，較上月提高9.4 個百分點。國內通貨膨脹程度加深、進出口順差過快增長的問題依舊存在，后期國家可能還將出臺一系列銀根緊縮政策。如果近期有加息出臺，那么市場可能就可能再次震蕩波動。

　　下周展望： 我們認為政策面的不確定性將成為影響下周大盤運行的關鍵因素。從市場投資氛圍及行情繼續形態走勢來看，短期內市場震蕩調整格局可能將繼續下去，在股指仿真操作過程中，建議投資者保持短線交易、輕倉過夜的操作策略。