在日前北京舉行的股指期貨高峰論壇上，多位股指期貨從業(yè)人員和專家表示，股指期貨的準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，監(jiān)管部門表示，目前的重點(diǎn)是抓投資者風(fēng)險(xiǎn)教育工作。

     投資者怎么樣避免風(fēng)險(xiǎn)？

     北京中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總裁母潤(rùn)昌表示，期貨市場(chǎng)管理最核心的是風(fēng)險(xiǎn)管理，希望投資者做三個(gè)了解。

     第一要了解期貨的本質(zhì)和規(guī)則。對(duì)于保證金制度、每日結(jié)算制度，以及相關(guān)政策法規(guī)都要充分了解。對(duì)期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)算書也應(yīng)該知曉。

     第二要了解品種。不同的品種，影響它漲跌的因素是不一樣的。比如說農(nóng)產(chǎn)品中，大豆和玉米就不一樣，大豆的相關(guān)性更強(qiáng)，玉米是什么樣的情況，小麥?zhǔn)鞘裁礃拥那闆r，其價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)它的影響，這些都要了解；要了解它過去的走勢(shì)是怎么樣的，在每個(gè)結(jié)算點(diǎn)上發(fā)生的大行情是怎么回事；還要對(duì)這個(gè)品種的屬性有非常深刻的了解，對(duì)這個(gè)品種怎么樣交割要了解。你不了解就不要貿(mào)然沖進(jìn)去，這樣會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。

     第三要對(duì)自己有充分的了解。第一，你參與到市場(chǎng)的目的是什么？是保值還是套利？做長(zhǎng)線還是短線？在操作過程中，不要輕易違背自己的初衷。往往違背你初衷的結(jié)果，都是帶來更大的損失。第二，對(duì)自己的資金狀況有了解。你不應(yīng)該想到這個(gè)市場(chǎng)里一定要賺多少錢，而是想這個(gè)錢在這個(gè)市場(chǎng)里面如果賠了的話對(duì)我的生活會(huì)不會(huì)帶來不利的影響？第三個(gè)了解是要對(duì)你的個(gè)性要有了解，自己是否適合參與其中？參與的時(shí)候是做長(zhǎng)線還是短線？只有對(duì)這些都充分了解了，你才能充分管理好自己的風(fēng)險(xiǎn)。

     股指期貨推出對(duì)股市的影響

     原全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委辦公室副主任王連洲說，在國(guó)外，股指期貨出來以后，股市有下降的，也有不降反升的。從長(zhǎng)期來看，以與我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境類似的日經(jīng)和香港恒生指數(shù)為例，股指期貨推出后股市不僅沒有下跌，反而由于機(jī)構(gòu)投資者大幅度配置而帶動(dòng)股指穩(wěn)步上升。對(duì)于1987年美國(guó)股市的恢復(fù)以及香港金融市場(chǎng)的持續(xù)繁榮，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在一定程度上是得益于股指期貨的發(fā)展。是股指期貨的拉動(dòng)，減緩了市場(chǎng)波動(dòng)的幅度，轉(zhuǎn)移了部分價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

     原中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)常清表示，股指期貨推出對(duì)

股票的大勢(shì)、走勢(shì)沒有影響，該漲的繼續(xù)漲，該跌的繼續(xù)跌。美國(guó)股指期貨推出時(shí)正好趕上黃金十年，其股市一定是漲。韓國(guó)和臺(tái)灣的股市在股指期貨推出后跌是因?yàn)樗�碰上了亞洲金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)不行肯定會(huì)往下跌。

     常清認(rèn)為，做股指期貨和做任何商品期貨一樣，你要想做成功，你得看對(duì)勢(shì)，大勢(shì)往哪里走你需要研究。

     關(guān)于股指期貨推出后是否會(huì)加劇股票現(xiàn)貨波動(dòng)，常清說，股指期貨出來以后，不會(huì)加劇現(xiàn)貨的波動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)過實(shí)證分析得出結(jié)論，股指期貨出來之后，現(xiàn)貨市場(chǎng)的經(jīng)常性波動(dòng)多了，但是劇烈的波動(dòng)少了。美國(guó)1987年發(fā)生了股災(zāi)，引起全球性恐慌。金融市場(chǎng)容易傳染，國(guó)際化程度越高，越傳染得快。有指數(shù)套利交易的國(guó)家，其現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)為21%，低于其他國(guó)家28%的水平，有股指期貨和沒有股指期貨的國(guó)家是不一樣的。

     股指能否被操縱？

     常清表示，股指能不能被操縱是大家最關(guān)心的問題。從理論和實(shí)踐上講，這都不可能。為什么？因?yàn)檎f可能需要前提條件，這個(gè)前提條件就是，中國(guó)的股市只有一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，最多兩個(gè)。市場(chǎng)上如果就一個(gè)人當(dāng)然能同心，可以操縱指數(shù)。只要超過三個(gè)，這市場(chǎng)就不可能言和，因?yàn)槔�益是巨大的。有三個(gè)人，心就不一樣了，中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者是這樣。不相信中國(guó)市場(chǎng)上誰(shuí)有這么大的號(hào)召力，先自己拋進(jìn)去，然后讓大家一起往下平，這是不可能的事。在期貨市場(chǎng)上從來沒有出現(xiàn)過聯(lián)手操縱市場(chǎng)，也沒有出現(xiàn)過聯(lián)手操縱市場(chǎng)成功的案例。

     常清表示，期貨市場(chǎng)最大的特性是合約無限生成機(jī)制。期貨市場(chǎng)是最公開、公平、公正的，全世界的貿(mào)易都用期貨市場(chǎng)來定價(jià)，只有期貨市場(chǎng)價(jià)格是最有公信力的。因?yàn)槠谪浐霞s是無限生成的，參與者不受限制。沒有人敢說自己的力量大到可以來操縱市場(chǎng)，因?yàn)槟悴恢�道市�?chǎng)有多少個(gè)億。從期貨市場(chǎng)基本原理來講不可能有操縱期貨市場(chǎng)的存在。

     但常清稱，并不排除內(nèi)幕交易存在的可能。很多信息不一定能完全保密，這個(gè)時(shí)候有人知道內(nèi)幕信息，提前做多或做空，是很有可能的。