早晨滬指在周邊市場回暖的帶動(dòng)下高開14.09點(diǎn)，上午在煤炭等板塊帶領(lǐng)下一度上摸5344.93點(diǎn)，奈何跟風(fēng)資金追漲意愿薄弱，金融及石油板塊萎靡不振，權(quán)重股在企穩(wěn)之后也難以進(jìn)一步拓展彈升空間，大盤只得沖高回落，收于5214.23點(diǎn)，下跌1.5%。

　　消息面依舊是利空唱主調(diào)。晚上收盤的NYMEX原油期貨1月合約價(jià)格已經(jīng)有效突破98美元，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將有所增大；另外房利美和房地美兩家受次貸影響最大的公司暴跌超過25%，顯示了近期國際金融市場仍有可能保持波動(dòng)； 再者正在新加坡訪問的國務(wù)院總理溫家寶今日預(yù)計(jì)，中國今年全年經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到11.5%，并再次重申“要避免經(jīng)濟(jì)由較快轉(zhuǎn)向過熱，同時(shí)要防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲變成明顯通貨膨脹”，使得市場再次籠罩在國家緊縮政策的預(yù)期之中。

　　從成交的情況上看，量能不能放大仍是制約大盤反彈的瓶頸。近幾日成交量持續(xù)萎縮暗示了此輪反彈或許會(huì)被扼殺在搖籃之中。如果日后不能有效突破，則大盤將繼續(xù)維持窄幅震蕩的形態(tài)。

　　股指期貨仿真交易方面，空頭氣勢洶洶，各合約除0712以外一度在6%處熔斷。熔斷是股指期貨的一種特有產(chǎn)物。滬深300指數(shù)期貨合約的熔斷價(jià)格為前一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)6%，當(dāng)市場價(jià)格觸及6%，并持續(xù)五分鐘，熔斷機(jī)制啟動(dòng)。在隨后的十分鐘內(nèi)，賣買申報(bào)價(jià)格只能在6%之內(nèi)，并繼續(xù)成交。超過6%的申報(bào)會(huì)被拒絕。十分鐘后，價(jià)格限制放大到10%。設(shè)置熔斷機(jī)制的目的是讓投資者在價(jià)格發(fā)生突然變化的時(shí)候有一個(gè)冷靜期，防止作出過度反應(yīng)。

　　由于期貨市場價(jià)格包含了投資者對(duì)未來走勢的預(yù)期，近幾日的下跌完全反映并放大了

　　由于前期仿真交易對(duì)盤面過于樂觀，使得合約月份之間價(jià)差較大，遠(yuǎn)月價(jià)格和現(xiàn)貨指數(shù)之間存在較大的不合理基差，而國際其他指數(shù)合約之間價(jià)差都不是非常大。近期股指期貨上市腳步越來越近，儼然已經(jīng)提到日程上來，各合約必然存在向現(xiàn)貨指數(shù)靠攏的問題，0712合約由于連續(xù)調(diào)整下行回歸已經(jīng)接近現(xiàn)貨指數(shù)，所以今日遠(yuǎn)月合約跌幅均大大超過0712合約，且技術(shù)向下破位。明日投資者要密切關(guān)注現(xiàn)貨指數(shù)走勢以及期指下破是否得到確認(rèn)。在操作中仍以短線空頭思路為主，要嚴(yán)格遵循風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。(研發(fā)中心：馮莉)