一、重要信息提示： 1. 倫銅：截止20日LME銅庫(kù)存為181275噸，較19日增加350噸；截止20日LME銅注銷倉(cāng)單1625噸，較19日減少50噸，注銷倉(cāng)單占總庫(kù)存比例為0.896%（19日為0.93%）。截止20日LME銅現(xiàn)貨貼水美元，（19日是貼水39美元）。截止19日LME銅現(xiàn)貨／11.21持倉(cāng)7570手，較16日減少2317手，總持倉(cāng)249903手，較16日減少912手。 2. 倫鋁：截止20日LME鋁庫(kù)存為922000噸，較19日增加3975噸；截止20日LME鋁注銷倉(cāng)單30600噸，較19日增加1250噸，注銷倉(cāng)單占總庫(kù)存比例為3.20%（19日為3.33%）。截止20日LME鋁現(xiàn)貨貼水美元，（19日是貼水51美元）。截止19日LME鋁現(xiàn)貨／11.21持倉(cāng)17913手，較16日減少17376手，總持倉(cāng)659736手，較16日減少13974手。 3. 倫鋅：截止20日LME鋅庫(kù)存為81975噸，較19日減少375噸；截止20日LME鋅注銷倉(cāng)單噸，較20日增加噸，注銷倉(cāng)單占總庫(kù)存比例%（19日為6.53%）。截止20日LME鋅現(xiàn)貨貼水美元，（19日是貼水6美元）。截止19日LME鋅現(xiàn)貨／11.21持倉(cāng)5878手，較16日減少1912手，總持倉(cāng)169819手，較16日增加1126手。 4. 美國(guó)商務(wù)部周二公布,10月房屋開工年率為122.9萬(wàn)戶,營(yíng)建許可年率為117.8萬(wàn)戶.路透調(diào)查顯示,分析師原預(yù)期美國(guó)10月房屋開工年率為117.0萬(wàn)戶,營(yíng)建許可年率料為120.0萬(wàn)戶. 5. 周二公布的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED,美聯(lián)儲(chǔ))公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)10月會(huì)議記錄顯示,委員對(duì)是否需要更多證據(jù)證明經(jīng)濟(jì)已受到樓市下滑和市場(chǎng)動(dòng)蕩的打擊,再?zèng)Q定降息以作為保障的政策進(jìn)行了爭(zhēng)論. "許多委員指該政策決定是僥幸通過(guò)."會(huì)議記錄顯示. 聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率將放緩至1.8%至2.5%,遠(yuǎn)低于6月預(yù)估時(shí)的2.5-2.75%.預(yù)估總結(jié)指出,貨幣政策制定者下調(diào)預(yù)測(cè)是因?yàn)榉菢?biāo)準(zhǔn)抵押貸款放貸條件收緊,且可得性降低、樓市疲弱以及油價(jià)上漲.

    二、后市關(guān)注因素：（均為北京時(shí)間） 1. 倫銅庫(kù)存與持倉(cāng)變化否繼續(xù)小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)與持倉(cāng)增加還是減少 2. 倫鋁庫(kù)存與持倉(cāng)變化 3. 倫鋅庫(kù)存與持倉(cāng)變化 4.

    三、行情研判 銅：倫銅周二超跌反彈，價(jià)格最終上漲100美元至6780美元。當(dāng)日成交預(yù)估10.41萬(wàn)手，周一實(shí)際成交12.35萬(wàn)手，近日成交明顯放大。期銅周二一度跌至八個(gè)月低點(diǎn),交易商表示，人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩,以及金屬需求疲弱的擔(dān)憂不已,但隨著股市上漲,基本金屬價(jià)格還是自低點(diǎn)反彈.有關(guān)美國(guó)降息的傳言推升了股市. 市場(chǎng)揣測(cè)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED,美聯(lián)儲(chǔ))將召開緊急會(huì)議并降息以扶助全球股市. 美股反彈,且歐洲股市亦上漲.必合必拓,力拓和英美資源等礦業(yè)類股上漲2-4%不等. "市場(chǎng)隨著股市反彈而脫離低點(diǎn).股市表現(xiàn)要較昨日穩(wěn)定." Sempra Metals分析師坎普說(shuō)道. 市場(chǎng)傳言稱美聯(lián)儲(chǔ)將緊急降息,像聯(lián)儲(chǔ)這樣為避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退的降息之舉將深得金屬投資者的歡迎. 此外,交易商稱投資者的空頭回補(bǔ)也推動(dòng)基本金屬價(jià)格反彈. 美國(guó)COMEX精銅周四將因感恩節(jié)假期公開喊價(jià)市場(chǎng)將休市，電子盤交易將會(huì)在2215GMT后休市。庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示,倫敦金屬交易所(LME)銅庫(kù)存再次增加350噸至181,275,相當(dāng)於超過(guò)三天半的全球消費(fèi)量,較7月中水準(zhǔn)已增長(zhǎng)近一倍. 國(guó)內(nèi)方面，滬銅開盤跌停，午后一度打開跌停局面，現(xiàn)貨市場(chǎng)近幾日成交清淡，部分供應(yīng)商惜售，現(xiàn)貨升水被迫拉高。相關(guān)調(diào)研顯示，11月銅板帶箔企業(yè)開工率小幅下降。 技術(shù)上看，銅價(jià)位于下跌趨勢(shì)，建議持空頭思維，但短期內(nèi)有可能繼續(xù)反彈。

    鋅：倫鋅超跌反彈，但是總體上仍處下跌趨勢(shì)之中，目標(biāo)位1960美元。滬鋅主力合約連續(xù)三日封住跌停，交易所出臺(tái)相應(yīng)措施，此為自滬鋅上市以來(lái)首次。20日Z(yǔ)N0801-ZN0802合約連續(xù)3天出現(xiàn)跌停板，按交易規(guī)則，11月21日暫停交易一天。20日Z(yǔ)N0712、ZN0804、ZN0807合約出現(xiàn)第2個(gè)跌停板，按交易規(guī)則，下一交易日上述合約漲/跌停板幅度仍然為6%，交易保證金比例調(diào)整為9%(其中ZN0712保證金為15%)。20日Z(yǔ)N0803、ZN0805合約出現(xiàn)第1個(gè)跌停板，按交易規(guī)則，下一交易日上述合約漲/跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金比例調(diào)整為7%。20日CU0801-CU0802合約出現(xiàn)第1個(gè)跌停板，按交易規(guī)則，下一交易日上述合約漲/跌停板幅度調(diào)整為5%，交易保證金比例調(diào)整為7%(其中CU0801保證金為7%)。20日Z(yǔ)N0806合約未出現(xiàn)第2個(gè)跌停板，按交易規(guī)則，下一交易日上述合約漲/跌停板幅度恢復(fù)為4%，交易保證金比例恢復(fù)為6%。