內 容 摘 要

　　紐約商業期貨交易所原油期貨周五收高，在12月期貨到期前出現空頭回補，且美元走軟提供支撐。取暖油和汽油期貨也有不錯升幅，因下周四美國為感恩節假期，下周的市場需求料增加。美國東北部短期內氣溫將低于往年，對取暖油期貨有支撐。NYMEX市場12月原油期貨結算價上漲1.67美元或1.8%，報每桶95.10，交易區間介于93.20至95.73。作空12月期貨的市場人士為避免實貨交割而回補。12月期貨未平倉合約開盤後即由周四的73611驟減至35806。1月原油期貨收高1.7美元或1.9%。報93.84美元，交投區間為91.81-94.36美元。美國公布10月工業生產降幅為1月來最大後，美元兌歐元下滑。尼日利亞石油部長周五重申，石油輸出國組織(OPEC)將在下月初開會時討論增產可能性。OPEC秘書長巴德里表示,OPEC部長級會議公告中將不會談及美元疲勢。12月石腦油紙貨掉換中午時上漲0.35美元，至每桶89.10美元。洲際交易所(ICE)1月上半月布蘭特/石腦油裂解價差漲至每噸144美元左右，昨日12月下半月裂解價差報134美元。

　　本周主力合約TA801開于7740點，收于7428點，跌312點或4%。這次暴跌應該看成是期價的理性回歸，但其來勢之快，下跌勢頭之猛烈，仍讓不少人所料不及。今年國家

　　一、一周行情回顧

　　本周TA801開于7740點，盤中最高7870點，最低7384點，收于7428點，跌312點或4%；TA712開于7490點，盤中最高7584點，最低7170點，收于7200點，跌290點或3.9%。PX至1102美元/噸FOB韓國，跌15美元/噸。石腦油先跌后漲至829美元CFR日本。紐約原油12月期貨跌2.3美元，收93.9美元/桶。

　　圖1：國內TA712期貨價格日K線走勢圖

　　圖2：國內TA801期貨價格日K線走勢圖

　　二、期貨持倉分析

　　交易所交割倉庫注冊倉單數量大增，庫存壓力繼續攀升，反映出PTA 社會庫存還有大量未被消耗，目前注冊倉單已達33565張，較上周增加3450張，幾乎已達上月初的3倍。12月將會有大量的交割貨源，如果這些貨源短期集中流向現貨市場，將會抵消掉PTA生產廠家停車檢修少生產的部分產量。

　　圖3：PTA周倉單與期貨合約價格對比

　　三、近期相關市場變化

　　(一)PTA現貨市場

　　12日，PTA內盤報價7500元/噸，商談7450元/噸。外盤報價860-865美元/噸，成交855-860美元/噸，但市場氣氛開始走淡，周末外加陰雨天氣，且下游需求不佳，PTA走勢持續疲軟，內盤報價至7350元/噸，成交7300元/噸以下，外盤報價850美元/噸，成交845美元/噸附近。本周開始PTA十一月合同貨陸續開始商談，目前已有5成左右聚酯工廠執行合同貨，開證價高者860美元，低者830美元/噸，平均價格應該在840-850美元/噸，開證早者低一些，前期回顧大者低一些，反之高些。總體來看，外盤供應商的庫存壓力并不大，目前PTA供應商仍在關注國內幾套PTA裝置的情況和庫存消化情況，但可以肯定的是，由于PTA的主要消費市場在逐步向內盤傾斜，因此外盤價格在很大程度上將取決于內盤PTA現貨的表現。

　　圖4：國產PTA與進口PTA價格日走勢