銀河期貨 楊一平

　　為幫助市場各方參與者備戰股指期貨，中金所在去年10月份在借鑒境外交易所仿真交易的基礎上，推出了滬深300股指期貨的仿真交易。推出一年多來，在幫助市場各方積極備戰股指期貨方面發揮了重要的作用。

　　首先，仿真交易在幫助投資者教育方面發揮著十分積極而重要的作用。中國證監會十分重視投資者教育，把投資者教育作為推出股指期貨的重要條件之一。而仿真交易就是一種投資者教育卓有成效的形式。股指期貨作為一種新的交易品種，有很多新的特點，和投資者熟悉的股票交易相比有很多重要的區別，如當日無負債結算制度、熔斷制度、限倉制度等,這些對多數投資者是難點和重點。對這些重點和難點，如通過簡單的理論上的解說，對一般投資者很難理解，而通過仿真交易，通過仿真交易中實際案例的剖析，可以深入快捷地理解，并更好地熟悉滬深300指數期貨合約，感知股指期貨的風險，學會資金管理和心理管理，認識從開戶到交割的整套完整的交易流程。

　　其次，仿真交易對中金所完善滬深300指數合約的內容和有關管理制度也起到了很好的作用。通過仿真交易中出現的新情況和新問題，中金所不斷地修正和改良合約的內容，改進有關制度，使合約和制度更貼近市場，更加科學合理。如中金所根據仿真交易中的情況對熔斷機制已作了修改。同時，仿真交易也驗證和檢驗了有關制度的可靠性和有效性，如對分別發生在今年1月16日和10月16日單邊市，就做了及時而又合理的處理，起到了穩定市場的積極作用。

　　第三，仿真交易促進了各類中介機構積極備戰股指期貨的工作。一是不少期貨公司借仿真交易平臺舉辦了包括比賽在內的形式多樣的投資者交易活動，有的放矢地加強了投資者教育；二是各類中介機構通過仿真交易進行了技術系統壓力測試,在此基礎上完成和完善了技術準備；三是各類中介機構通過仿真交易在實踐中培養了股指期貨的各類業務人員和管理人員，為股指期貨的推出做好了人才上和組織上的準備；四是對有

　　總而言之，仿真交易的意義十分重大，從國外交易所的實際經驗來看，作為對投資者教育的重要手段，仿真交易在股指期貨推出之后，還需要長期保留，它是投資者教育不可或缺的重要手段。

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