□匯鑫期貨張浩

　　上周雖然受全球最大銅礦產地智力地震的消息刺激，倫銅大力反彈5.8%至7300美元上方，但當地大多數銅礦當天即恢復正常生產，加上中國需求疲弱，打壓倫銅再次回到7050美元。周一國內滬銅期貨弱勢不改，且受到滬鋅期貨全線整板跌停的拖累下，主力0801合約再次大幅下挫，終盤報收于57390元，下跌1120元，成交148948手，持倉增加756手至80056手。

　　國際銅業研究組織（ICSG）公布的最新數據顯示，今年1-8月份全球銅供給缺口為258000噸，上年同期則過剩38000噸，供需基本面的持續改善是抑制高位銅價大幅下滑的主要原因之一。此外，據中國海關最新數據統計，中國10月份當月進口未鍛造銅及銅材進口20.44萬噸，當月進口量連續六個月在20萬噸左右徘徊；同時，8月份精銅進口量再次下降至6.62萬噸，也是呈六個月的下降趨勢，國際市場預期的中國第四季度消費買盤未能如期出現，動搖銅市多頭信心，加大了基金多頭減倉的力度，為銅價下跌提供動能。庫存方面，上周全球三大期貨交易所銅庫存再次增加4186噸至255117噸，其中以倫銅庫存增幅最大，且倫銅現貨貼水持續擴大，暗示著當前銅供應較為充足，對銅價壓力不言而喻。技術上，滬銅主力合約短期跌勢過大，反彈回抽機會加大，建議投資者空單減磅，避免利潤大幅縮水。