文華財經(編輯 張紅艷)--上周五，受美國金融市場疲弱拖累LME銅價一度走低至6785美元的低點，是8月18日以來的最低點，但在空頭回補的拉升下推動銅價回升至7000美元上方，收報7040美元。

　　本周一，滬銅高開回落探低，主力801合約死守在58000的重要支撐位附近波動，現貨銅價持平在59000元附近，雖然跟上周五相比，價格升水保持在300-400元區間，但銷售卻遠不及周五，顯示了市場人氣受創。

　　基本面，上周上海交易所庫存減少2326噸，LME庫存小幅增加525噸增加至接近18萬噸但仍然在歷史低位。國際銅業研究組織(ICSG)公布數據顯示,今年1-8月銅供給缺口為258,000噸,上年同期則過剩 38,000 噸. 總體供求關系仍然偏緊，特別是市場對中國消費信心并沒有實質性的消退，近期銅價繼續大幅下跌的空間不大，市場可能選擇在目前的交易區間整理修正；不過從中長期來看，畢竟現在已是第四季度--金屬消費淡季，且年末就算部分廠商有逢低補庫的行動，但其力量不足以支撐銅價反彈，加之當前國際金融市場的動蕩不安，使交易者的風險厭惡情緒倍增，這也是利空金屬市場的一大因素。

　　技術上看，雖然賣盤打壓積極，但LME銅價6770支撐位依然牢固；因此，我們預計銅價會在近期處于6800/7200附近作整理。中期，銅價反彈受阻于7530/7903之間，若突破該壓力帶能夠增強銅價上漲的可能性。若跌破6770的支撐，則打開下滑至5910，甚至是5250的空間。

　　滬銅操作：預計滬銅將繼續回落，短線空單可關注主力801合約在58000的表現，一但出現向下突破情況，即空單跟進，盈利目標56500/57000。

　　鋁：

　　上周末，LME鋁表現尚穩，在2550美元得到支撐，下行途中得到30日均線的支撐，短期將在此區間測試整固。

　　國內，周一滬鋁高開震蕩回落，小幅收低，主力合約圍繞18000元測試整固，現貨鋁價維持在17800-17840元區間。現貨交易小幅貼水，周一拿貨者缺乏主動性，價格暫時持平。

　　基本面，上周鋁價再度出現沖高回落的局面，雖市面持貨集中，賣家有意帶動反彈行情，但滬鋁的走軟及下游追漲購貨受限并不支撐快速反彈行情。本周初現貨鋁價基本持平，成交區間處于17740－17880元/噸水平。短期內鋁價寬幅波動的局面有望維持，因鐵路運輸車皮計劃仍舊偏緊，到貨量難見明顯增多，交割后倉單流出的影響難以持續；另一方面，LME鋁弱勢盤整的格局制約了現貨價格的反彈力度。

　　技術上，目前LME鋁市場處于2660/2520交易區間震蕩。就頂部而言，6月13日的低點與4月9月期間的下滑50%的位置是目前的阻力位，但向下在21日均線處（2560）受到很好的支撐。21日均線的支撐通常表明鋁價可能進一步上漲，日線圖中的動量擺動指標從超買位置繼續下滑，2660阻力強大，我們對近期鋁市持中性觀點，等待鋁價向上或向下突破先前所提及的關鍵點位，從而提供價格發展方向。

　　滬鋁操作：鋁價近期延續整理行情，建議離場觀望。

　　津投期貨 耿滌蒙