二、基本面重要信息

　　(一)國內大豆供需緊張

　　07/08年度，我國大豆使用量預計在4785萬噸 ，而產量僅為1460萬噸(-9.88%)，需要從國外大量進口。目前，大豆市場一片看好，截至10月31日,國產大豆收購均價在4121元/噸左右,較月初上漲300元/噸左右. 豆農一致看多的心態使其仍保有大部份的新豆庫存，市場的成交緩慢以及市場的亟需心理不斷推高大豆的收購價格，加之國內外大豆期貨市場的強勢運行，全球油籽供應趨緊，國內油籽產量的大幅下降，刺激了對豆類的需求。

　　據美國農業部USDA10月份月度報告，我國07/08年度大豆進口量預計為3350萬噸(+5%)，占使用量的70% ，目前在出口大國美國大幅減產的情況下，進口壓力增大。據中國海關總署公布的數據顯示，我國9月進口大豆189萬噸。1至9月累計進口2169萬噸，同比增長2.1%。

　　受港口大豆陸續到港以及油廠開工不足的影響，10月份港口大豆庫存量出現了一定的增長，總量接近250萬噸。但與前期300萬噸左右庫存的水平相比，目前港口庫存仍然維持在一個低位。

　　(二) 進口大豆成本持續攀升

　　2007年進口大豆CNF價格(CNF價=成本＋國內費用＋預期利潤+運費)在突破2004年的高價位后仍一路上漲，不斷創新高，目前已接近510美元/噸。進口成本增長主要是受美大豆價格的增長，截至10月30日，CBOT美豆指數較月初上漲70美分/蒲式耳左右，比年初則上漲350美分/蒲式耳左右，直接推動大豆進口成本的增長。

　　大豆進口成本增長的另外一個很重要的因素是運輸成本的增長，截至10月30日，從南美到中國的糧船海運費已經從年初40美元/噸漲到130美元/噸左右，創下近兩年的新高；從美國到中國的糧船海運費達到126美元/噸左右，運費的持續高漲增加了貿易商進口大豆的成本，對國內大豆市場價格將產生利多。

　　(三)豆粕、豆油消費旺盛

　　第四季度是國內養殖業繼續恢復增長的階段，國內大豆產量大幅下降，大豆收購價格不斷走高，市場搶購的局面將不可避免。目前國內大豆的庫存又整體趨緊，為大豆價格走強奠定了基礎。

　　長假過后，國內生豬存欄結構出現一定變化，其中育肥豬存欄水平有所下降，中豬存欄逐步上升，母豬和小豬存欄水平較前期有所增加。路透北京10月29日消息，中國農業部副部長高鴻賓指出,到目前為止,高致病性豬藍耳病疫病基本得到控制,豬藍耳病規模越來越小。 截至10月25日,全國共有26個省份304個縣,發生高致病性豬藍耳病,疫點有1030個,發病豬310134頭,死亡81030,捕殺235380頭。今年6月份,全國高致病性豬藍耳病達到高峰,6月份之后逐步下降。7月份至8月份,一直到10月份,豬藍耳病規模越來越小。高致病性豬藍耳病防治工作取得積極成效,全國的疫病基本得到控制。

　　從養殖業周期和市場需求分析，由于要保證明年元旦和春節時期的市場供應，本月中下旬后仔豬補欄形勢有所好轉，而目前的小豬長成中大豬之后飼料消費量也將逐步增加，肉雞、蛋雞的補欄高峰應在11月初，國內豆粕消費市場將有望得到進一步鞏固。

　　從豆油進口方面來看, 市場需求強勁。據中國海關總署最新公布的初步統計數據顯示，中國在2007年9月份進口豆油340000噸，比去年同期的159290噸提高1.13倍，這也是自2004年1月份以來的單月進口量新高。今年1月至9月期間，國內總共進口豆油1937462噸，較去年同期的1076901噸提高79.91%。

　　三 、基本面供需情況

　　(一)國際市場

　　據美國農業部(USDA)10月12日公布的最新月度報告，預計07/08年度全球大豆期初庫存為6294萬噸，比上月下調13萬噸，比去年同期減少19.02%。產量為2.2099億噸，比上月下調28萬噸，比去年同期減少6.27%。全球大豆使用量方面較上月下調66萬噸，為2.3328億噸，較去年同期增加5.73%。