文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--上周末，LME6個(gè)基本金屬品種漲跌互現(xiàn)，期鉛跌幅接近5％、期鋅下跌超過2％；期鋁拉出長下影線。近期表現(xiàn)較弱的期銅一反頹勢，上漲漲幅在2％之上―――收盤價(jià)格7054，大漲150點(diǎn)，成交量8萬余手。

　　

　　近期不利于期銅反彈歸結(jié)于以下幾點(diǎn)：

　　

　　1、 周邊市場，原油和黃金出現(xiàn)持續(xù)性上漲后，存在技術(shù)上調(diào)整的要求。技術(shù)上，黃金在845

　　

　　一線存在巨大的技術(shù)壓力，而眾口一詞的

原油價(jià)格要攀100美元之前進(jìn)行技術(shù)整固也是自然的。

　　

　　2、全球股市：美國次級(jí)貸問題死灰復(fù)燃的程度加大―――據(jù)預(yù)測，美國、歐洲和日本的金融機(jī)構(gòu)在這次次級(jí)債務(wù)風(fēng)波中的損失將達(dá)到2000億美元，因此美國股市出現(xiàn)了剛破新高馬上下跌的局面；在歐洲，德國和法國的工人聲勢浩大的罷工給其國家的經(jīng)濟(jì)造成了很大的損失，因此，歐洲三大股市較之美國股市更弱。

　　

　　3、人們對(duì)美國方式房市及第四度經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂加劇―――一段時(shí)間以來，這方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎沒有好轉(zhuǎn)過。

　　

　　4、

中國經(jīng)濟(jì)的政策面：年內(nèi)最后一次加息呼之欲出―――加息幅度是否放大加大市場的看空情緒；另一方面，隨著價(jià)格的下跌，就國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)來看，似乎很難拉開升水距離，這嚴(yán)重打擊了市場交易的信心。

　　

　　盡管如此，筆者指出以下幾點(diǎn)引起大家注意：

　　

　　1、LME庫存一直在持續(xù)增加，然而近期其增加的幅度越來越少；

　　

　　2、隨著價(jià)格的不斷下跌，預(yù)計(jì)中國的消費(fèi)買盤將會(huì)自然而然地出現(xiàn)；

　　

　　3、有傳言，CODELCO公司可能下調(diào)其產(chǎn)量預(yù)估―――此前，ICSG剛剛在最新的月報(bào)中指出，今年的1－8月，全球銅市場供應(yīng)缺口達(dá)到258000噸―――全年同期為過剩38000噸。

　　

　　4、技術(shù)上，滬銅跌破了自今年5月以來的區(qū)間下沿，而LME期銅交易行情仍在自5月17日來區(qū)域之內(nèi)―――在6700之上獲得支撐。

　　

　　5、LME期銅的總持倉量至上周五已增加到近25萬手。

　　

　　建議：滬銅和滬膠觀望，滬鋅空單離場，燃料油多單持有。農(nóng)產(chǎn)品：糖、甲酸和棉花觀望，大豆、豆粕、豆油、玉米、小麥多單減倉。（儲(chǔ)平）