文華財(cái)經(jīng)（編輯 周鴻宇）--一周行情：本周（11.12-11.16），鄭州白糖再度下跌，主力SR805合約低開于3900元/噸，最高僅上探3908后下挫，最低至3778，最終下跌125點(diǎn)收于3799元/噸。本周交投萎縮，共成交2644096手，同時(shí)減倉53122手至323240手。

　　NYBOT原糖期貨本周亦是有所下跌，截至周四，主力3月合約低開于9.98美分/磅，最高上探10美分關(guān)口，最低為9.85，最終下跌0.13美分收于9.90美分/磅。本周交投比較活躍，四天共成交188008手，同時(shí)減倉19516手至417270手。

　　基本面：本周，國(guó)際糖市供應(yīng)過剩的整體格局仍未改變，而且新糖的大量上市給目前的糖價(jià)以很大壓力，再加上近日國(guó)際原油期價(jià)的回落影響，國(guó)際糖價(jià)承壓走低。

　　U．N．food body預(yù)估全球07/08年度糖產(chǎn)量將達(dá)到1.69億噸，較1.57億噸的預(yù)期消費(fèi)量高出1200萬噸。巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)（Unica）近日稱，截至11月1日，巴西中南部地區(qū)有20家制糖廠已經(jīng)結(jié)束了2007/08年度甘蔗壓榨，占中南部甘蔗種植區(qū)的制糖公司總部的近10%，大部分公司將在11月末或12月初結(jié)束壓榨。Unica稱，迄今，巴西已經(jīng)加工了預(yù)估4.15億噸甘蔗總量中的3.75億噸。同時(shí)，印度食品部部長(zhǎng)Sharad Pawar周二稱，到2008年10月1日下一作物年度開始時(shí)，印度擁有的糖庫存可能激增至1690萬噸，這相當(dāng)于當(dāng)?shù)匦枨蟮?4.5%。基于目前的供需狀況，明年糖價(jià)將繼續(xù)承壓。

　　而且據(jù)悉，2007/08制糖年印度的食糖出口量將翻倍，有望從2006/07制糖年的150萬噸上升到300萬噸，這是政府首次預(yù)估2007/08制糖年的食糖出口量，此前印度糖業(yè)界曾預(yù)期2007/08制糖年印度的食糖出口量將達(dá)到300-500萬噸。而本制糖年印度的食糖產(chǎn)量將超過2006/07制糖年的2,800萬噸。這進(jìn)一步肯定了國(guó)際糖市整體供應(yīng)過剩的格局，使糖價(jià)長(zhǎng)期承壓。

　　此外，俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)服務(wù)處上周五公布的報(bào)告顯示，今年1-9月俄羅斯共進(jìn)口254.6萬噸原糖，較上年同期增長(zhǎng)19%。這從一定程度上顯示了國(guó)際糖市需求旺盛，糖價(jià)具有支撐。

　　國(guó)內(nèi)，截至到10月末，2007/08年制糖期北方甜菜糖廠已有40家糖廠開機(jī)生產(chǎn)，生產(chǎn)食糖18.35萬噸，已銷售食糖8.35萬噸。另據(jù)中國(guó)海關(guān)總署周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月出口糖3,219噸，中國(guó)1-10月期間共出口糖102,306噸，同比下滑29%。同時(shí)，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月進(jìn)口糖90,000噸，1-10月期間共進(jìn)口糖106萬噸，同比下降3.9%。數(shù)據(jù)顯示，由于國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)糖市自給能力越來越強(qiáng)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)承壓。

　　本周，國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)再度下調(diào)，周五南寧陳糖站臺(tái)價(jià)3540元，新糖3660-3610，柳州陳糖3500-3510，新糖3540，來賓3500，烏魯木齊3450-3480，南華集團(tuán)3510，鳳糖集團(tuán)新糖3570-3580；昆明倉庫價(jià)3480元，廣通3430；欽州船板價(jià)3560元。

　　技術(shù)面：美糖3月期價(jià)本周繼續(xù)下挫，一舉下破10美分關(guān)口和中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)支撐，后市將成為期價(jià)反彈阻力。但前期低點(diǎn)9.85美分處出現(xiàn)一定支撐，期價(jià)有效突破有待觀察。周線上，下跌趨勢(shì)完好的中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)仍舊壓制期價(jià)，期價(jià)近期很難出現(xiàn)大幅上漲。預(yù)計(jì)近期期價(jià)將于10美分以下震蕩整理。

　　鄭糖805合約本周亦再度下跌，顯示上方中長(zhǎng)期均線系統(tǒng)壓力較強(qiáng)，期價(jià)近期反彈乏力。然而，期價(jià)雖然下破3800點(diǎn)關(guān)口，下方成交密集區(qū)支撐作用依然較強(qiáng)，期價(jià)很難形成有效突破，預(yù)計(jì)期價(jià)近期將于3800點(diǎn)上下一線震蕩整理。

　　操作建議：近期以輕倉短線為主。

　　弘信期貨研發(fā)部 徐祉輝