文華財經(jīng)（編輯 周鴻宇）--本周LME三個月期銅弱勢振蕩，周一期價下破7000美元，美元指數(shù)的反彈，原油、貴金屬的回調(diào)再加上庫存的增加以及對經(jīng)濟(jì)成長的憂慮令期價承壓；周二期價企穩(wěn)，早盤在美股上漲的帶動下一度上漲至7000美元；周三期銅大幅上漲，早盤期價即在美國股市反彈的帶動下上漲，之后受智利地震令電力中斷提振，空頭的回補推動期價進(jìn)一步走高；周四期價大幅下挫收回前一交易日全部漲幅，地震并未對礦業(yè)生產(chǎn)帶來任何影響加上美國股市的下跌拖累期價下跌。滬銅本周延續(xù)弱勢，周一受倫銅下跌影響，滬銅早盤低開，午后隨著電子盤下破7000美元，滬銅亦跌破60000的關(guān)鍵支撐位；周二滬銅低開低走，成交量大幅增加，在現(xiàn)貨價格抗跌的情況下，多空分歧加��；周三滬銅高開小幅收高，現(xiàn)貨價格的抗跌繼續(xù)支撐價格；周四滬銅高開低走，早盤以接近漲停價開盤既遭到空頭打壓而迅速回落，反彈乏力；周五在倫銅大幅下跌的影響下，滬銅低開低走收于跌停，主力合約0801開盤58500，早盤窄幅振蕩，上午接近收盤時跌停并延續(xù)至收盤，終盤收于跌停板58200，下跌2430，成交量86904，持倉量79300，減倉8204手。

　　本周LME銅庫存繼續(xù)增加，截至周四總庫存已經(jīng)接近18萬噸，歐洲、亞洲、美國的LME倉庫庫存都在增加，說明目前全球的需求狀況令人擔(dān)憂，而同時隨著庫存的增加以及期價的下滑，維持了8個月之久的現(xiàn)貨升水亦告消失，周內(nèi)倫敦現(xiàn)貨貼水最高達(dá)到40美元以上，這更加劇了對需求的憂慮，令期價承壓。國內(nèi)來看，本周上期所銅庫存減少2326噸，總庫存56882噸，現(xiàn)貨價格亦隨著期價的不斷下滑而跌破60000，本周五報價58950－59100，較前一交易日下跌1850，現(xiàn)貨升水400－500，市場成交活躍，貨源有所趨緊。

　　全球最大的銅生產(chǎn)國――智利周三發(fā)生地震，因地震導(dǎo)致礦場停電從而使得礦場生產(chǎn)暫停。當(dāng)晚期銅交易商高估了地震的不確定性因素，再加上美國股市的反彈，原油、黃金的上揚拉升了期價大幅上漲。市場對于地震事件反應(yīng)有些過激，利馬11月14日消息，秘魯全國礦產(chǎn)、石油與能源協(xié)會周三表示，秘魯?shù)V產(chǎn)行業(yè)似乎沒有受到智利北部強烈地震的任何影響。秘魯南方銅業(yè)公司官員亦表示礦場運轉(zhuǎn)正常，運作未受影響，這導(dǎo)致周四期價收回前日全部漲幅，大幅回落。

　　技術(shù)上，LME三個月期銅本周延續(xù)跌勢破位下行，但是技術(shù)性的破位并沒有引發(fā)空頭的大舉進(jìn)入，本周整體表現(xiàn)為在前期低點6750－7000美元之間弱勢振蕩，庫存的增加，經(jīng)濟(jì)成長放緩的憂慮再加上本周美元指數(shù)反彈，原油、貴金屬回調(diào)令期價承壓，反彈發(fā)力，短期走勢繼續(xù)看空，目標(biāo)位前期低點6750美元附近。國內(nèi)來看，本周滬銅延續(xù)上周跌勢，成交量以及持倉量均較上周大幅增加，多空分歧仍在，技術(shù)走勢仍舊偏空，從主力合約0801周K線看，連接2月9日低點和4月20日高點作黃金分割線，下一下行目標(biāo)位57280附近，操作上空單繼續(xù)持有。

　　本周LME三個月期鋁振蕩小幅收跌，期價始終運行在前期區(qū)間高點之上，走勢較強。滬鋁本周下跌，突破前期低點，歸于弱勢，周五主力合約0801開盤18000，期間振蕩，一度下破18000，日內(nèi)最低17880，終盤收平于18000，下跌340，成交量29272，持倉量34570，減倉96手。

　　本周LME鋁庫存小幅增加，總庫存仍舊維持在91萬噸上方，現(xiàn)貨貼水亦始終穩(wěn)定在50美元附近。國內(nèi)來看，本周上期所鋁庫存增加7200噸，總庫存增至104321噸，現(xiàn)貨價格本周持續(xù)下降再次回到18000下方，現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，成交狀況一般，下游廠商仍以觀望氛圍為主，后市仍有繼續(xù)下跌的可能。

　　技術(shù)上，LME三個月期鋁本周振蕩小幅下跌，期價始終企穩(wěn)在前期高點2562美元上方，在近期基金屬普遍疲弱的情況下，走勢相對強勁，在擠倉行情可能發(fā)生的情況下，后市看漲。國內(nèi)來看，滬鋁本周回歸跌勢，前期的多單紛紛離場加劇了期價的跌幅，在國內(nèi)現(xiàn)貨壓力巨大的情況下，后市仍舊看跌，操作上空單謹(jǐn)慎持有。

　　本周LME三個月期鋅跟隨倫銅破位下行，周一期價大幅下跌，前期低點2695美元失守，隨后兩天弱勢反彈，周四在倫銅大跌的拖累下，倫鋅大幅下挫并突破2600美元整數(shù)關(guān)，走勢疲弱。滬鋅本周延續(xù)跌勢，走勢更弱于倫鋅，期價每日一個新低，五個交易日2個跌停板，周五主力合約0801以跌停價20200開盤，早盤窄幅振蕩，隨后封于跌停板并持續(xù)到收盤，下跌845，成交量34850，持倉量63598，減倉1768手。

　　本周LME鋅庫存變化不大，仍舊維持在上周水準(zhǔn)8萬噸上方，現(xiàn)貨升貼水并沒有隨著期價的不斷破位而出現(xiàn)下滑，始終維持在升水10美元附近，為期價提供了些許的支撐。國內(nèi)來看，本周上期所鋅庫存增加3516噸，總庫存41147噸，現(xiàn)貨價格隨著期價的下滑本周連續(xù)跌破23000，22000以及21000，周五報價20200－20400，弱勢盡顯，成交清淡，市場悲觀氣氛彌漫，后市繼續(xù)看跌。

　　技術(shù)上，LME三個月期鋅本周繼續(xù)破位下行，期價跌破前期低點2695美元后又繼續(xù)下行并下破2600美元整數(shù)關(guān)，技術(shù)走勢疲弱，后市繼續(xù)看跌，下一目標(biāo)位2500美元整數(shù)關(guān)。國內(nèi)來看，滬鋅本周延續(xù)跌幅，大幅下挫，期價以每日一個新低的速度下行，多頭的砍倉更是加劇了期價的跌幅，雖然當(dāng)前的價位已經(jīng)跌破國內(nèi)煉廠的冶煉成本價，但是持續(xù)的新低使得期價向下的空間被進(jìn)一步打開，從目前走勢看，期價正在向鋁價看齊，走勢疲弱，操作上空單繼續(xù)持有。

　　遼寧中期

　　溫京海