文華財(cái)經(jīng)(編輯 周鴻宇)--似乎沒(méi)有什么消息可以阻止外盤豆類繼續(xù)走牛，原油下跌、美圓企穩(wěn)、小麥走熊、玉米低迷、金屬不振、糖和棉花的相對(duì)低位盤整等等都無(wú)法影響到豆類多頭的做多情緒。逼空中國(guó)成了美盤基金的不二選擇。于是我們看到了美盤屢屢以中國(guó)不斷擴(kuò)大進(jìn)口量為口實(shí)肆意拉高CBOT豆類期價(jià)，創(chuàng)下一個(gè)又一個(gè)新高。昨夜美盤守住了新高成果，今日電子盤則再創(chuàng)新高。但內(nèi)盤顯然更為理智一些。見(jiàn)好就收、乘外盤上漲出貨、落袋為安，足以說(shuō)明內(nèi)盤多頭相當(dāng)明智，于是我們看到了今日大豆和豆油的減倉(cāng)下行。

　　巴菲特和羅杰斯這兩位最偉大的投資家不約而同的認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的。有時(shí)候從基本面上解釋每一波行情真的很蒼白和無(wú)力。行情走勢(shì)大多時(shí)候是相當(dāng)不理智的。比如美圓貶值，難道不影響玉米？比如原油上漲，為什么不再惡炒糖的燃料乙醇概念？從歷史上看，本月公布的2007/2008年的美國(guó)大豆期末庫(kù)存，不論從絕對(duì)值上還是從比率上看，均不支持美豆創(chuàng)出新高！期末庫(kù)存是最直接的反映供需狀況的指標(biāo)，即便產(chǎn)量大幅度降低，但龐大的期初庫(kù)存足以提供充足的供應(yīng)。但期貨市場(chǎng)并不關(guān)注這些供需基本面，習(xí)慣于炒作題材。當(dāng)所有題材都挖掘盡了，莫名其妙的下跌會(huì)和當(dāng)初莫名其妙的上漲一樣來(lái)臨。正如2004年的牛熊反轉(zhuǎn)一樣，絕對(duì)不是因?yàn)槊绹?guó)大豆產(chǎn)量突然增加了。

　　也許今日內(nèi)盤豆類的回調(diào)可以認(rèn)為受銅的突然跌停影響，但脆弱的內(nèi)盤豆類做多神經(jīng)已經(jīng)使牛市行情上漲乏力，昨日的高開(kāi)低走和今日的大幅回調(diào)已經(jīng)充分顯示出多頭的心有余悸。

　　也許外盤會(huì)繼續(xù)不理智的拉升，內(nèi)盤也許會(huì)繼續(xù)被動(dòng)跟漲，但做多需要更多的勇氣。

　　操作上，可暫時(shí)觀望。

　　(金鵬期貨鄭州營(yíng)業(yè)部 趙克山）