昨日倫銅暴漲，因智利北部主要礦區(qū)發(fā)生兩次地震，期價在本來就有技術(shù)反彈需求的情況下加大反彈力量，收于7325美元。庫存繼續(xù)增加的利空被擱置一旁。就目前的報道看，科達爾科最大的北方銅礦報告受到影響，另有電廠報道電力中斷，目前另幾家主要銅礦則報告未受影響，總的來說實際的影響情況還不確切。筆者認(rèn)為如果僅是短暫和小規(guī)模的中斷，因礦山可以動用庫存，沒有實際影響。因此，應(yīng)該是一個下跌過程中的小插曲。當(dāng)然，倫敦市場還需要對實際的情況做進一步的反映，因此短線反彈的情況難以預(yù)測。總的來說，消費下降，現(xiàn)貨壓力增加造成的季節(jié)性下跌趨勢不改，此事正合了6800支撐位的技術(shù)反彈，反彈拋空思路不變。滬銅今日跳空高開于61800,也剛好處于反彈技術(shù)壓力位處，然后期價快速下跌，盤面非常弱勢，盤中最高比價也僅為8.37,午盤后再度下落，終盤收于6萬整數(shù)關(guān)口，回到昨日價區(qū)內(nèi)。持倉也減少。今日弱勢兩方面原因，一是現(xiàn)貨未能跟漲，盡管前兩日現(xiàn)貨在6萬一線得到支撐，對1月保持著近千元的升水，但今日面對倫銅上漲，現(xiàn)貨無法借機抬價，僅較昨日上漲200元，對11月形成貼水。如此弱勢的表現(xiàn)說明現(xiàn)貨壓力確實相當(dāng)大，根本無法抬高價格。二，今日公布了10月初步進口數(shù)據(jù)和產(chǎn)量數(shù)據(jù)，10月銅及銅材進口較上月下降近萬噸，廢銅進口量也明顯下降，只有銅礦略有上升，說明國內(nèi)確實需求疲軟。另一重磅利空是統(tǒng)計局公布的10月銅產(chǎn)量達到35.7萬噸，較上月提高了4萬多噸，應(yīng)該說這一增長速度是驚人的，說明目前國內(nèi)供應(yīng)相當(dāng)寬松。疲軟的需求和增加的供應(yīng)，令國內(nèi)價格無力支撐，比價始終不能達到進口水平也就在情理之中了。技術(shù)上看，滬銅反彈受阻于61800的跳空缺口處，全天放量下跌，將漲幅全部否定掉，說明盤面極端弱勢，6萬關(guān)口支撐將不保，期價將繼續(xù)滑向低處，目前看5萬6一線平臺支撐。操作上，空頭堅持，破6萬可加空。

　　倫鋅昨日跟隨倫銅反彈，但力度較小，期價收于2720一線，現(xiàn)貨升水收窄，說明技術(shù)反彈不能得到現(xiàn)貨的認(rèn)可。技術(shù)上看期價保持弱勢形態(tài)，反彈空間有限。由于前日已創(chuàng)新低，頭肩形態(tài)的壓力之下期價可能加速下跌。滬鋅現(xiàn)貨壓力仍大，期價今日可能會測試5日均線壓力，因今日11月摘牌，受空頭大量交割影響11月跳水，帶動期價全天高開低走，盤中再創(chuàng)新低，而比價也達到出口水平。技術(shù)上看，期價反彈5日均線回落并創(chuàng)出新低，說明強烈的空頭仍然控制市場，但今日比價過低，兩市強弱關(guān)系可能會有所改變，轉(zhuǎn)為滬滯跌倫領(lǐng)跌，相應(yīng)的滬鋅下跌過程中可能的所震蕩。操作上中空堅持，震蕩中擇機加空。

　　鄧宏