銅：今日上午公布的10月精銅產(chǎn)量為357700噸同比上升42.5%，繼續(xù)大幅增加創(chuàng)歷史新高，前10個(gè)月累計(jì)2848700噸，同比上漲19%；銅精礦產(chǎn)量亦同步創(chuàng)出歷史新高，達(dá)74800噸，同比上升17.2%。由于智利北部發(fā)生大地震，使得當(dāng)?shù)氐你~加工遭受到影響，促使了銅價(jià)迅速上升，LME銅意外強(qiáng)勁大漲5%報(bào)收于7325點(diǎn)。國(guó)內(nèi)今日上午高開(kāi)3.5%，但隨后即開(kāi)始回落，至中午收盤(pán)，已回落到1.2%，顯示國(guó)內(nèi)的跟漲動(dòng)力并不明顯。銅價(jià)跌破7900-8200震蕩區(qū)間后將經(jīng)過(guò)一段震蕩期，目前已處于這波上漲的最底部，6700-7000區(qū)域?qū)⒖赡軙?huì)有較強(qiáng)支撐出現(xiàn)，但是長(zhǎng)期來(lái)看銅價(jià)仍有可能會(huì)向下試探尋找并確認(rèn)底部。LME現(xiàn)貨已出現(xiàn)貼水狀況，這使得市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)需求狀況的擔(dān)憂更加劇烈，不斷有傳言稱(chēng)中國(guó)在未來(lái)幾個(gè)月的進(jìn)口將可能下降。建議保持震蕩思維。

    

    鋁：今日上午公布的10月原鋁產(chǎn)量1120300噸，同比上升36.8%，前10月累計(jì)10030100噸，同比上升34.6%，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高；氧化鋁產(chǎn)量1718400噸，同比上升41.2%，為前10月以來(lái)第三大高產(chǎn)量。LME鋁價(jià)昨日并未受智利地震影響，變化不大，收于2613點(diǎn)，在3個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)附近盤(pán)整，價(jià)格已近一周時(shí)間都維持在2600點(diǎn)平臺(tái)之上。有消息稱(chēng)正在研究將原鋁出口關(guān)稅增加至15%。后市建議觀望。

    

    鋅：今日上午公布的10月鋅產(chǎn)量341900噸，同比上升24%，前10月累計(jì)3038900噸，同比上升20%，產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。LME鋅昨日亦跟隨銅價(jià)反彈，上漲63點(diǎn)收于2713點(diǎn)。國(guó)內(nèi)鋅價(jià)相比于LME價(jià)更弱，目前價(jià)格已為滬鋅開(kāi)市交易以來(lái)的最低點(diǎn)，今日上午開(kāi)盤(pán)受LME影響高開(kāi)2%，但隨后就開(kāi)始回落，至中午收盤(pán)已下跌1.5%，看來(lái)LME的反彈亦沒(méi)能對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格有效，該價(jià)位已經(jīng)是冶煉商成本臨界點(diǎn)，往下則將開(kāi)始虧損。市場(chǎng)有傳言稱(chēng)明年一月將會(huì)取消0#鋅

出口退稅，同時(shí)有可能征收5-10%的關(guān)稅，給內(nèi)盤(pán)價(jià)格帶來(lái)一定的壓力，同時(shí)該消息對(duì)LME價(jià)格提供短期支撐，使得國(guó)內(nèi)出口更加無(wú)利可圖。LME價(jià)格擊破2700點(diǎn)支撐，后期將繼續(xù)向下看空，新一個(gè)下跌通道的打開(kāi)；向上將在2850附近受到阻力。鋅價(jià)的中期弱勢(shì)沒(méi)有改變，跌破支撐位后將看空后市。建議國(guó)內(nèi)繼續(xù)持有空頭。

    

    西南期貨 研究部 賈錚 021-68400776、68400038*8025

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