美國房屋市場在最近幾個月是很多人討論的話題，歸因于其在次級按揭危機和帶動美國消費者的開支的影響中扮演著重要的影響。

　　建筑業在決定某些商品(在發達國家，住宅和非住宅建筑加起來占到銅和鋁需求的20%，占鋅需求的40%)的需求中也扮演著重要角色。

　　在最近幾年，美國房屋開工的變化預示著美國銅需求的變化，在過去18個月急劇下降的過程中相關性聯系特別明顯。

　　圖：美國房屋開工率是銅需求非常好的指針

　　美國房屋開工率在9月份進一步下挫，同比下滑30.8%，并且僅是2006年1月近期峰值50%的水平。房屋開工實際上已經處于1992年9月以來最低的水平，并且還沒有看到接下來幾個月有好轉的希望。

　　圖：美國房屋開工在9月份繼續下滑

　　房屋市場的疲弱并不僅限于美國。日本的房屋開工率在過去10年的大部分時間里約保持在每個月10萬戶，其看起來是一個較低的并且停滯的水平。

　　然而，今年6月份時由于有地震消息的阻力，政府收緊了審批制度使得房屋開工下滑至40多年來最低的水平。9月份60,025戶的開工數據同比下降了44%。這下滑使得日本向下修正當前財政年的GDP增長，從2.1%至1.8%。

　　圖：07年第三季度日本房屋開工創紀錄的下降

　　日本的國土部、基礎設施和交通部這個月計劃放松建筑審批，這經開工率的再次反彈提供了一些希望，盡管我們的日本經濟師團隊預期開工在接下來的六個月會保持在非常疲弱的水平。

　　圖：英國的住宅新訂單下滑