滬膠高開高走高位震蕩，1月起穩后收在21610附近，上漲365點，成交19.7萬手，持倉繼續減少至61096，3月上漲405點，收在22225，繼續增倉至33890手；

     原油及貴金屬高位回調，以及日元兌美元連續大漲，日膠連續兩個交易日盤中重挫，并帶動滬膠走低。日膠基準4月合約周二下跌10.7日元至285.9日元，跌幅3.61%，盤中一度跌至284.6日元，尾盤小幅回升，成交量約1.85萬手。周一、周二兩日該合約已累計下跌逾18日元。其它多數合約昨日亦接近跌停。

     受日膠拖累滬膠亦連續較大幅下跌，周一主要合約均跟隨日膠跌停報收，但周二盤中反彈強烈，0801合約早盤一度跌至20920元，此后震蕩回升，收報21495元，小幅下跌1.33%，成交約3.48萬手。

     現貨方面，周三泰國無煙膠片(USS3)現貨價跟隨日膠走勢下跌。合艾中心橡膠市場，USS3收報每公斤79.66泰銖，周一早盤尾段則報80.88泰銖。國內農懇市場則鮮有成交。

     日膠重挫主要基于日元連續上揚創出新高，引發大量基金平倉。周一日元持續走堅，日元兌美元創出18個月以來的高點，盡管周二早盤在獲利了結壓力下自高點回落，但仍維持高位。由于美國次級貸風險升級，美元持續走軟，日元避險概念升溫。近日公布的經濟數據亦顯示日本經濟溫和擴張。分析人士認為日元強勢將繼續維持，這也對后市日膠走勢構成壓力。

     市場人士表示，日膠經過前期大幅下挫，低位已有買盤進入。長期來看，在油價支撐下，橡膠下行空間不大。不過日元升值將對其價格上行構成壓力；且因日膠昨日收盤仍位于290日元之下，可能繼續向下測試280日元；滬膠雖相對較為堅挺，但在日膠弱勢背景下或持續震蕩。

     操作建議，短線思路繼續，少量持有3月多單中線