燃料油庫存較上周大幅增加，其中中油單周增加70000噸庫存，值得關注。

　　新加坡燃料油庫存微幅增加，至1247萬桶。

　　二、影響油價的主要因素

　　1、《短期能源展望》關注供需緊張、庫存低位，四季度油價高位運行

　　美國能源信息署在最新的一期《短期能源展望》中分析了油價不斷暴漲的原因，并堅持認為供應和需求是近來油價波動的主要動力：強勁的世界經濟增長推動石油消耗增長；非歐佩克組織的產油國供應增長緩慢；歐佩克成員國產量政策；歐佩克剩余生產能力下降；經合組織庫存緊缺；世界性煉制業瓶頸以及持續不斷的地緣政治風險和對供應中斷的擔憂。

　　美國能源信息署指出，盡管歐佩克11月份開始增產，但是強勁的需求，有限的生產能力，下降的庫存以及地緣政治繼續支撐市場。緊缺的基本面繼續推動油價走高。增加的消耗量和歐佩克增加的實際產量不足以抵消庫存下降，使得市場保持堅挺。同時，市場在有限的剩余生產能力下運行，難以應對供應中斷。同時還指出，世界石油需求繼續增長。預計今年第四季度全球石油日均消耗量比2006年第四季度日均增長180萬桶，預計2008年全球石油日均消耗量增加150萬桶。由于高油價和金融市場混亂，經濟增長減緩的可能性是石油消耗持續增長的主要障礙。

　　2、政治、經濟、天氣因素加劇油價波動。

　　在政治、經濟、金融、基本面等一系列消息的影響下，國際油價再次強勁反彈。美國能源信息署一份月度報告警告說，2007年年底主要工業國擁有的商業石油庫存將比上年同期下降4.8%，庫存緊張將成為動蕩市場中維持原油價格高漲的主要因素。一些公司在惡劣天氣到來前撤離了位于北海的設備，并關閉了生產設施。截至周四，部分公司已經表示颶風并未對當地原油生產造成巨大影響。也門北部的炸彈爆炸事件毀壞了一條管道，中斷了向紅海Hudeida出口碼頭的石油輸送。同時美元兌歐元再創歷史新低。本周美國股市大跌。美聯儲主席Bernanke提示美元貶值、通脹加速風險，加之企業業績滑落，導致道瓊斯工業指數本周跌幅較大，拖累油價走高。

　　3、機構就油價走高原因分歧不一

　　盡管一些機構和分析師以為高油價沒能抑制需求，但是美國石油庫存數據顯示，過去的一個月美國石油需求總量低于去年同期。受此影響，國際油價適度回落�；�本面有不同的看法。德國德累斯登銀行分析師Peter Fertig說，原油價格上漲主要是投機和心理因素推動而非看漲的基本面。盡管上周美國原油庫存下降，但是抵消需求的天數卻從49.16天上升到49.71天。因而原油市場供應充裕。汽油供應形勢相對緊缺，但是在冬季到來之前原油和汽油“相當正常”。

　　巴爾克萊資本銀行分析師則認為，需求季節性波動將進一步打壓庫存。在我們看來，基本面極其緊缺給市場測試新高提供了有利的平臺。在緩解跡象到來之前，我們相信油價將比近來的漲勢更高。

　　4、美國石油庫存

　　美國能源信息署庫存周報顯示，截至11月2日當周，美國主要石油產品庫存增減不宜，基本符合市場預期。美國商業石油庫存總量減少80萬桶，至3.119億桶，目前庫存已經降至一年最低水平；汽油庫存較上周減少80萬桶，至1.943億桶。餾分油庫存增加10萬桶，為1.354億桶，庫存量位于歷年平均范圍底端，遠低于歷史同期水平。美國能源信息署石油周報顯示，截至11月2日當周，美國煉廠開本周原油庫存報告基本符合略低于市場預期，成為油價微幅活絡的原因之一。此前道瓊斯通訊社對分析師的預期將減少70萬桶。紐約商品交易所原油交貨地庫欣地區原油當周下降了11%，庫存量已經下降到2004年11月份以來的最低水平，為美國能源信息署自2004年4月9日單獨統計庫欣地區原油庫存以來倒數第六水平。過去的四周，庫欣地區原油庫存累計下降了28%。因而從整體情況看，在臨近冬季需求高峰季節之前，美國原油和成品油庫存都不樂觀，原油庫存下降小于預期導致原油期貨回跌的說法沒有依據。事實上，在美國石油庫存數據公布之后的一個小時，國際油價仍然上漲。

　　整體上看，庫存報告和供需基本面緊張能夠很大程度上在近期有效影響油價走勢。目前庫存水平，特別是下游成品油庫存較往年平均水平要低。目前的低庫存狀況將成為未來冬季炒作油價的重要題材。工率持平于上周86.2%。

　　美國原油庫存再度降低，絕對水平接近一年新低。

　　裂解價差萎縮導致下游產品供給減少，推動價格走高。短期，下游石油產品炒作主題正逐漸轉移至取暖油炒作。