今日走勢(shì)：受倫鋅下跌-72.5收2647.5.影響，滬鋅0801以21600開(kāi)盤(pán)，跌止21195停板收盤(pán)。最高21680；下跌-885元。全天成交83472手，持倉(cāng)62244手，減倉(cāng)-4942手。

　　基本面: 昨夜，美元反彈，原油和黃金價(jià)格雙雙大跌，LME銅庫(kù)存繼續(xù)快速增加，日增幅為3425噸，庫(kù)存較多的倉(cāng)庫(kù)都在增加，且各地增加幅度比較平均，說(shuō)明銅庫(kù)存的增加具有全球性特點(diǎn)，看來(lái)銅庫(kù)存增加的勢(shì)頭比較強(qiáng)勁，還有上升的空間。在庫(kù)存上升的壓力下，昨日銅價(jià)下跌，銅現(xiàn)貨貼水也在繼續(xù)大幅增加，目前已經(jīng)上升是40美元上方，在上周銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水之后銅現(xiàn)貨貼水上升速度很快，可以看出庫(kù)存增加帶來(lái)了較大的供應(yīng)壓力，后市庫(kù)存如果長(zhǎng)期處于增加勢(shì)頭，銅市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)線下跌行情。上海市場(chǎng)上，隨著銅價(jià)的下跌，需求買(mǎi)盤(pán)不斷涌現(xiàn)，昨日滬銅現(xiàn)貨升水上升至430元，在臨近交割的時(shí)候現(xiàn)貨出現(xiàn)這么高的升水，說(shuō)明現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)較強(qiáng)，在現(xiàn)貨的推動(dòng)下711合約也首次出現(xiàn)大幅度的升水，預(yù)期銅價(jià)會(huì)繼續(xù)下跌，滬銅現(xiàn)貨升水也會(huì)繼續(xù)維持

　　金屬市場(chǎng)10月以來(lái)一直比較疲弱，主要原因如下：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，特別是美國(guó)樓市放緩,營(yíng)建活動(dòng)疲弱,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)需求趨勢(shì)的擔(dān)憂；二是庫(kù)存近期增加較大。銅庫(kù)存自9月末以來(lái)已增加近30%， LME銅庫(kù)存為170,000噸左右，為4月中旬以來(lái)最高，且接近全球三天的消費(fèi)量。投資機(jī)構(gòu)高盛本周調(diào)降了近期的金屬價(jià)格預(yù)估,因美國(guó)需求疲弱看來(lái)較原先預(yù)期更為持久,可能拖累價(jià)格。基本面方面長(zhǎng)期利多的因素依然存在：中國(guó)的需求依然很旺，中國(guó)第三季度的GDP增長(zhǎng)率高達(dá)11.5%是中國(guó)需求旺盛的最好保證。中國(guó)海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)今年前九個(gè)月的銅進(jìn)口量達(dá)到134萬(wàn)噸,較上年同期大增91.3%，9月以來(lái)上海銅庫(kù)存則下滑 12%；供應(yīng)缺口依然存在。據(jù)WMBS的數(shù)據(jù)顯示，1-8月全球金屬供應(yīng)缺口在24.3萬(wàn)噸左右；今年1-8月鋅市供應(yīng)短缺2.8萬(wàn)噸；3、美元貶值因素；南美銅礦的罷工因素依然存在。因此，對(duì)于目前則走勢(shì)我們應(yīng)該考慮多方面的因素。

　　LME鋅受國(guó)內(nèi)可能取消0#鋅

出口退稅的消息，下跌53點(diǎn)，收于2720點(diǎn)。國(guó)內(nèi)鋅價(jià)相比于LME價(jià)更弱，目前價(jià)格已為滬鋅開(kāi)市交易以來(lái)的最低點(diǎn)，該價(jià)位已經(jīng)接近冶煉商成本臨界點(diǎn)，若繼續(xù)下探，則可能面臨虧損。市場(chǎng)有傳言稱明年一月將會(huì)取消0#鋅出口退稅，同時(shí)有可能征收5-10%的關(guān)稅，給內(nèi)盤(pán)價(jià)格帶來(lái)一定的壓力，同時(shí)該消息對(duì)LME價(jià)格提供短期支撐，使得國(guó)內(nèi)出口更加無(wú)利可圖。LME價(jià)格預(yù)計(jì)將在2680-2700附近受到支撐，如該關(guān)口被，增后期將繼續(xù)向下看空，被認(rèn)為新一個(gè)下跌通道的打開(kāi)；向上將在2850附近受到阻力。鋅價(jià)的中期弱勢(shì)沒(méi)有改變，跌破支撐位后將看空后市。建議繼續(xù)持有空頭。

　　技術(shù)分析：技術(shù)弱勢(shì)，有超反彈要求。支撐21000，20000。壓力22300， 23500。

　　操作建議：短線操作，低吸高拋，弱勢(shì)反彈。

　　以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。

　　大江投資分析師 吉勇