自8月份次級房屋抵押貸款危機和9月份美聯儲降息以來，美元貶值和股票指數等金融市場的波動對有色金屬期貨市場價格走勢的影響不斷加大，前段時間我們在歸納供需關系基本面五大類內容，即商品數據、經濟數據、貨幣市場、經濟政策、社會政局的基礎上，依據次抵危機發生波及商品市場的新情況，加進了“金融事件”類，現合計為六大類20余子項(見附件)，基本涵蓋了有色金屬供需關系的全部線索，對其它商品的供需關系基本面也有借鑒意義，只不過側重點不同罷了。

　　展示供需關系基本面的全部內容，不是為了把萬花筒呈現給投資者，也不是為了理論上的建樹，為的是便于從變化萬千的世界中挖掘一段時間內對價格走勢起主導作用的因素，判明一段時間價格的趨勢和走向，而對價格方向準確的定位和把握于企業從生產經營到套期保值都有著不可低估的作用。

　　近來有色金屬一些品種的價格走勢，進一步逼我們把供需關系基本面的六大類內容劃分為宏觀基本面和微觀基本面，以便準確把握基本面變化的脈絡主線。微觀基本面主要指商品數據的內容，其余的五大類內容一并歸于宏觀基本面。這樣的劃分完全基于目前有色金屬價格的走勢受宏觀基本面的向上拉動和微觀基本面的向下扯動，需要符合客觀現實的描述和思路清晰的解析。如有疑問可聯系13699199852五礦海勤期貨套期保值研究室。

　　附： 創建分析方法的要點

　　分析方法于預測市場走勢的準確度是第一重要的。“按圖索驥”的分析預測方法歸納為一句話就是：從技術圖形形態入手，輔以趨勢線和技術指標，挖掘供需關系基本面一段時間里左右價格的主要因素，做出預測結論。其要點為：

　　一、從技術圖形形態(或稱圖表形態)入手

　　圖形分析理論首先誕生在西方，期貨價格的走勢圖形就像有一只無形的手在畫圖，其中蘊涵了簡單的數學、幾何學，直接反映多空雙方的心理狀態，尤其可以反映主流資金對供需關系基本面所持的立場。圖形分析學的特點是直觀，易于掌握。

　　技術圖形形態包括轉勢、盤整、運行三大類。常見轉勢圖形形態包括：雙重頂或底(W底或M頭)、三重或多重訂或底、頭尖形等等；盤整圖形形態包括：三角形、旗形、楔形等等；運行圖形形態介乎此兩種形態之間，最常見的就是上升通道、下降通道和區間震蕩，時間周期表現為短期(1—3個月)看日K線、中期(3—5個月)看周K線、長期(5個月以上)看月K線。依據江恩理論，所有連線一律以收盤價做連點。

　　二、挖掘供需關系基本面影響價格的主要因素

　　供需關系基本面包括：

　　1、商品數據：國際、國內庫存量、產量、用量，國內進出口量；

　　2、經濟數據：除了全球主要經濟體的GDP、CPI、失業率之外，還有相對不同品種的其他數據，如對銅而言有房屋營建、制造業等相關數據；

　　3、貨幣市場：各國央行貨幣政策和利率、

　　4、經濟政策：調控措施、關稅和

　　5、金融事件：金融市場的波動通過股指傳導到商品期貨市場，影響期價走勢的情形。

　　6、社會政局：政府更迭，罷工、安全事件等。

　　一個時間段只有供需關系中的一項內容在主宰價格走勢，分析不求面面俱到，找出影響價格走勢的關鍵點才能順藤摸瓜，排除干擾，作出清醒的預測。

　　三、掌握并采用正確的思維方式和方法

　　1、思維方式：堅持辯證思維和邏輯思維的結合；

　　2、數據采集：以國家統計局和權威機構發布為準；

　　3、分析方法：由表及里、由此及彼、去粗取精、去偽存真；

　　4、事實結論：力求簡明、準確、科學。

　　所述要點的具體論述見本欄目已發或待發的系列文章。

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