以上海期銅和期鋅為代表的國內基本金屬價格自國慶以后出現大幅度跳水甚至破位，至今滬銅主力合約0801累計下跌近6910元/噸，跌幅達10.04%，接近前期低點；滬鋅主力合約累計下跌近4350元/噸，跌幅達16.21%，已經破位創出新低。

     季節性供求關系利空盤面，以倫敦銅為例，2個月前其三月期升貼水仍保持在100美元/噸以上，至今已經跌至貼水，國際市場表現出現貨銷貨被動，市場對于價格并不看好。往往在年底金屬都在低價運行，特別是國內進口品種，今年行情與去年非常相似，隨著四季度消費淡季的到來，供過于求的狀況再次出現，年底一跌在所難免。

     目前國內金屬進口大幅減少，甚至有轉為出口的跡象，觀察銅和鋅的進口狀況不難發現從倫敦進口銅和鋅分別虧損近4000元/噸和1000元/噸，如此大的進口成本沒有現貨商會搶著進口，反而會有部分現貨回流到國外。倫敦銅庫存從10萬噸回升至17萬噸，倫敦鋅庫存從6萬噸回升至9萬噸，庫存的回流對于短時間內囤積現貨的廠商同樣是個打擊，且從慣例上看消費旺季將出現在二季度，現在還未到過年，觀望氣氛更濃。加之國內上半年進口銅現貨過多，截至8月底已經超過去年進口精銅總額的一倍。

     對于期貨價位來說，銅價將再次面臨60000元/噸的考驗，外盤周線三重頂已經非常明顯，直指60周均線7150美元，與國內外三月期比價8.5計算，滬銅0801合約將在60500元附近遇到支撐，一旦繼續下跌空間將繼續打開。鋅仍然在探底過程中，接連跌停已經迫使多頭不斷砍倉，下跌繼續加速，在多數金屬品種價格走勢不利的情況下滬鋅領跌，等待能量完全釋放。相對外盤，國內期鋅更加弱勢的主要原因在于中國從去年年底開始已經從鋅進口國逐漸轉換為出口國，國際市場失去強大的消費買盤，國內生產過剩導致價格一路下跌創新低。

     綜上所述，對于金屬接下來的走勢已經很明朗，季節性下跌不可阻擋，現貨商囤積庫存的時間仍應在12月和1月，預計最低價位受到買盤提前量影響將有所提高。