CBOT 大豆期貨周三收跌，回吐周二錄得的部分漲幅，因缺乏周邊市場的支撐，市場遭遇獲利了結(jié)賣盤壓力。 11 月大豆合約下跌 5 3/4 美分至每蒲式耳 10.23 3/4 美元。周四美國農(nóng)業(yè)部將公布周度出口銷售報告，分析師預(yù)計美國當(dāng)周大豆出口銷售料為 400,000-600,000 噸，美國當(dāng)周豆粕出口銷售料為 150,000-250,000 噸，豆油出口銷售料為 5,000-15,000 噸。美國農(nóng)業(yè)部將于本周五公布 11 月供需報告，分析師平均預(yù)估美國 2007 年大豆產(chǎn)量為 26.06 億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝 41.5 蒲式耳。分析師平均預(yù)估美國 2007/08 年度大豆年末庫存為 2.13 億蒲式耳，稍低于美國農(nóng)業(yè)部在 10 月報告中預(yù)估的 2.15 億蒲式耳。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨方面， 國內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)黑龍江價格有所回落，目前東部地區(qū)各廠降價收豆，希望促進(jìn)收豆量，但業(yè)內(nèi)預(yù)計此次價格回落可能只維持一小段時間，價格還有回升的趨勢。豆粕現(xiàn)貨價格普遍上漲，尤其是南方地區(qū)價格提價幅度較大，由于成本因素，后市豆粕價格仍將維持升勢。

　　技術(shù)上看，美豆小幅回調(diào)，價格依然維持震蕩上行走勢，短期仍有進(jìn)一步走高動能。長期看價格仍處于此輪牛市形成的上升通道中，長期牛市未改。昨日連豆高開后大幅走高，價格達(dá)到 4500 的目標(biāo)位，該位置獲利回吐壓力較大，短期形成一定壓力，但總體震蕩上行格局未改，長期牛市繼續(xù)，多單可繼續(xù)持有。豆油繼續(xù)大幅走高，短期有回補昨日跳空缺口要求，強(qiáng)勢上漲未改，多單繼續(xù)持有。預(yù)計 A0809 開盤價4430 附近。

　　周三，基本金屬逆轉(zhuǎn)稍早的漲勢并收跌，因投資者擔(dān)心金融市場問題蔓延，造成全球經(jīng)濟(jì)成長放緩。三個月期銅收報每噸 7315 美元，較周二收盤下滑 165 美元。美元溫和回升，之前有報導(dǎo)稱，中國或許希望拋售所持部分美元儲備而買進(jìn)歐元。市場人士擔(dān)心有更多銀行繼續(xù)因美國次級抵押貸款問題遭遇更多損失。有消息稱，美國通用汽車 (General Motors) 第三季虧損達(dá) 390 億美元的紀(jì)錄水平 , 反映了遞延稅項資產(chǎn)相關(guān)費用和前金融子公司通用汽車金融服務(wù)公司 (GMAC) 的虧損，美國股市下滑亦打壓市場人氣。基本面消息，周三秘魯勞工部宣布該國礦業(yè)工人的全國性總罷工為非法。

　　庫存方面，昨日 LME庫存增加625 至170000 噸，貼水 10 美元 / 噸，目前歐洲庫存連續(xù)增加，其消費狀況未見預(yù)期好轉(zhuǎn)，而升水轉(zhuǎn)為貼水，庫存與升水的壓力將給再度走高的銅價帶來壓力。目前市場仍未擺脫 整體經(jīng)濟(jì)形勢和美元走勢的影響，今后一段時間難擺脫經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響和弱勢美元帶來的支撐的雙重影響，但從近期表現(xiàn)看，后市美經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響恐將主導(dǎo)市場行情。 從資金方面看，引發(fā)美國基金在原油、貴金屬、金屬等全方面增持多單，基于美元走軟的商品投入繼續(xù)增加，但從銅與原油分化走勢看，銅基本面明顯偏弱，且原油價格接近 100 美元，預(yù)計后市上升空間變得有限，一旦原油呈壓，銅價仍將繼續(xù)回落。總體看來，銅價難擺脫長期震蕩走勢，短期因需求問題將繼續(xù)承壓。國內(nèi)方面，長江現(xiàn)貨報 63500-63650 元/ 噸，0— 升150 ，價格繼續(xù)升水，預(yù)計后市價格在倫銅走低情況下將維持相對強(qiáng)勢，比值望進(jìn)一步走高。

　　技術(shù)上看， LME 綜合銅大幅走跌并再創(chuàng)新低，短期看目前價格水平并無明顯支撐，后市仍有回落空間，總體震蕩走勢仍難改變，下方 7000 存在支撐。滬銅昨日小幅反彈，但并未創(chuàng)新高，上方壓力較大，之前跳空缺口不能被回補，后市下跌空間恐較大，空單可繼續(xù)持有。預(yù)計 cu0801 開盤價62000 附近。

　　NYMEX 原油期貨周三小幅收跌，原油期貨升穿每桶 98美元再創(chuàng)新高以及 EIA數(shù)據(jù)顯示原油庫存降幅低于分析師預(yù)期之后 ,市場出現(xiàn)獲利拋盤。 12月原油期貨結(jié)算價下跌 0.33 美元至每桶96.37 美元。 EIA 公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存減少 80萬桶至3.119 億桶，低于之前分析師預(yù)估的減少 90 萬桶。餾分油庫存增加 10 萬桶，之前分析師預(yù)計為減少 40 萬桶；汽油庫存減少 80 萬桶至 1.943億桶，分析師原先預(yù)計為增加 10萬桶。原油接近每桶 100 美元亦引發(fā)投資者擔(dān)心油價是否上漲過快，漲幅是否過度的憂慮，這亦給市場帶來壓力。

　　燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲 16.15 美元報每噸528.8 美元，高價仍抑制了部分需求。技術(shù)上看，美油沖高回落，價格仍處于強(qiáng)勢上漲之中仍有望繼續(xù)走高，目前價格已接近 100 美元的較高水平，后市注意高位震蕩風(fēng)險。滬油昨日移倉至 3 月并大幅走高，總體呈震蕩走高，但資金仍現(xiàn)離場，在沒有資金關(guān)注情況下，后市滬油隨美油上升空間較為有限， 4000 存在較大壓力。暫觀望預(yù)計0803 開盤3900 附近。

　　北京中期投資部 陳園園