文華財經(編輯 王亞男)--周三(11月7日)滬銅反彈，最高接近64000元一線，收盤于63500元一線，較周二上漲了400-500多元。

　　倫敦金屬交易所(LME)期銅價格周三下滑逾2%, LME三個月期銅收報每噸7,315美元,較周二尾盤7,480下跌2.2%.稍早一度觸及7,303的9月11日以來最低水準.下跌的主要原因是因庫存增加,且市場擔心全球經濟成長放緩,同時需求下降也打擊人氣。

　　其他金屬在早盤走強,但最後仍逐步回吐漲幅.期鋁觸及三個月高點,期錫觸及紀錄高點隨後回落. 期鉛盤中一度下跌6.7%至每噸3,500美元的低點,交易商稱原因來自多頭部位遭結清,以及商品交易顧問(CTA)的拋售.三個月期鉛收報3,590美元,自周二的3,750下跌。

　　金屬市場近期比較疲弱，主要原因如下：一是美國經濟數據表現不佳，特別是美國樓市放緩,營建活動疲弱,導致市場對需求趨勢的擔憂；二是庫存近期增加較大。銅庫存自9月末以來已增加近30%， LME銅庫存為168,000噸左右，為4月中旬以來最高，且超過全球三天的消費量。因預期未來供應增加,三個月期銅逆價差從10月初的80美元左右跌至0美元附近。投資機構高盛本周調降了近期的金屬價格預估,因美國需求疲弱看來較原先預期更為持久,可能拖累價格。

　　不過也有許多人對商品市場看法樂觀.資深投資基金經理人羅杰斯(Jim Rogers)周三在一次對沖基金會議上稱,應沽出美國投資銀行和

　　基本面方面長期利多的因素依然存在：

　　1、中國的需求依然很旺，中國第三季度的GDP增長率高達11.5%是中國需求旺盛的最好保證。中國海關發布的數據顯示，9月精煉銅進口量在6月以來首次回升至10萬噸以上，較8月水平增加17%。上海銅庫存則下滑 12%。

　　2、供求基本面整體偏緊。據WMBS的數據顯示，1-8月全球金屬供應缺口在24.3萬噸左右。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二最新公布的月報顯示,今年前八個月全球鉛市供應缺口為8.4萬噸，今年1-8月鋅市供應短缺2.8萬噸。

　　3、美元貶值因素。

　　4、南美銅礦的罷工因素依然存在。秘魯工人周一開始舉行全國性罷工。

　　5、現在國內外市場價格倒掛非常嚴重，內外銅價差已經到了4000元，巨額的逆差將會導致貿易商停止進口并且惜售避虧，因此價格向下的可能性被封住了。

　　不過，基金的表現略有反復，10月中旬LME年會期間與會者都對后市非常看好，但是CFTC持倉數據顯示，自10月以來的前兩周基金的凈多頭寸增加了5000手，這兩周則一直下降，降至-2657手。結果卻出現連續數周的調整。是基金信心動搖了？還是刻意洗盤？

　　對于目前的走勢我們認為只是一個調整，我們認銅價跌破7650美元后經過這幾天的急速下探的調整基本到位(倫敦銅在7300美元一線/(對應62000元一線)是前期成交密集區域，存在很強的支撐)，經過短期3-5天的低位整固后，金屬價格還會繼續上漲走勢，空間非常大。目前的震蕩走勢給了投資者繼續低位買入的機會。(李靜遠/海富期貨）