上周，沉寂多時(shí)的上海鋁市掀起波瀾。

     造成國(guó)內(nèi)鋁市期現(xiàn)價(jià)格下跌的原因，主要是由于國(guó)慶節(jié)后鋁庫(kù)存的消化情況差于市場(chǎng)預(yù)期�，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，因庫(kù)存消化緩慢，上游廠家持續(xù)調(diào)價(jià)以加大出貨力度，直接導(dǎo)致鋁價(jià)的加速下跌。據(jù)上海期貨交易所報(bào)告，十一之后交易所鋁庫(kù)存共計(jì)增加29099噸，長(zhǎng)假后庫(kù)存的大幅增加令現(xiàn)貨對(duì)期貨由前期的升水轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水狀態(tài)，期貨當(dāng)月和三月價(jià)格相比，由節(jié)前貼水90元擴(kuò)大到貼水340元。截止到10月26日，上海期貨交易所鋁庫(kù)存為95838噸，一周增加2135噸，而這已創(chuàng)出了2007年3月份以來(lái)的最高，并已逼近15個(gè)月來(lái)的新高99377噸。

     供給方面，國(guó)內(nèi)外鋁市均處于過(guò)剩狀態(tài)。據(jù)全球金屬統(tǒng)計(jì)局近日的報(bào)告預(yù)計(jì)，2007年1～8月，全球鋁市過(guò)剩368000噸。今年前8個(gè)月，原鋁需求為2450萬(wàn)噸，較去年同期增加196700噸。同期原鋁產(chǎn)量增加25.85萬(wàn)噸至2484萬(wàn)噸。我國(guó)鋁產(chǎn)量快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)也是造成市場(chǎng)供大于求的重要原因。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)據(jù)顯示，今年9月，我國(guó)鋁生產(chǎn)量為110.37萬(wàn)噸，去年同期為80.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.5%。前9個(gè)月的產(chǎn)量為888萬(wàn)噸，與去年全年的918萬(wàn)噸已相差無(wú)幾。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，今年1～9月我國(guó)生產(chǎn)氧化鋁1426萬(wàn)噸，去年同期為948萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50.4%。據(jù)預(yù)測(cè)，在未來(lái)一至兩年內(nèi)，全國(guó)新建氧化鋁生產(chǎn)能力將超過(guò)1800萬(wàn)噸/年，加上已有的1000萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，我國(guó)氧化鋁年生產(chǎn)能力將很快接近并突破3000萬(wàn)噸，氧化鋁的產(chǎn)能將超過(guò)業(yè)內(nèi)人士對(duì)我國(guó)電解鋁需求的預(yù)測(cè)。從全球范圍看，氧化鋁也正在由短缺走向過(guò)剩。9月13日，中鋁宣布下調(diào)氧化鋁售價(jià)400元至3500元/噸，氧化鋁價(jià)格的回落，使得電解鋁生產(chǎn)成本大幅降低。在國(guó)慶節(jié)后，“非中鋁系”企業(yè)的現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格下降了50元～100元，使每噸的價(jià)格變?yōu)?350元～3400元。

     綜上，此次鋁價(jià)下跌，可能也受到了氧化鋁價(jià)格波動(dòng)的影響。在氧化鋁價(jià)格下跌的一個(gè)月，鋁價(jià)格往往會(huì)順應(yīng)氧化鋁的價(jià)格作出調(diào)整。

     預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)原鋁供應(yīng)充足、庫(kù)存壓力較大等因素影響下，鋁價(jià)仍將保持低迷走勢(shì)。技術(shù)面上，期鋁的各均線(xiàn)已形成空頭排列，短期國(guó)內(nèi)鋁市仍將維持偏弱格局，后市能否轉(zhuǎn)暖有待于消費(fèi)的轉(zhuǎn)好以及供給壓力的緩解。