交易商和分析師表示，外部市場的強勢，特別是原油期貨上漲推動 CBOT 大豆期貨周五收高。 11 月大豆合約上漲 11 美分至每蒲式耳 10.01-3/4 美元。分析機構 Informa 經濟公司預計，美國 2007/08 市場年度大豆作物產量為 26.28 億蒲式耳，平均每英畝單產為 41.8 蒲式耳，而經紀公司福四通認為產量在 26.51 億蒲式耳，每英畝單產為 42.2 蒲式耳。美國農業部 10 月時預計，大豆產量為 25.98 億蒲式耳，平均每英畝單產為 41.4 蒲式耳。美國農業部表示，截至 10月28日，美國大豆作物收割已完成 84% 。下周一 4 p.m. EDT 將公布新的收割進程報告。根據最新公布的 cftc 報告，截至10月30日 當周，基金在大豆上縮減持倉，但凈多頭寸增加 10247 手至 136106 手，近幾周基金在農產品買入速度減緩，預計大豆將維持高位震蕩格局。

　　國內現貨方面， 國內大豆產區黑龍江價格又有上漲，幅度在 20-30 元 / 噸左右，預計大豆價格還將小幅上漲，也不排除各廠為增加收豆量采取小幅降價的可能，但總體看大豆市場仍將處于小幅上漲的趨勢之中。豆粕現貨價格目前缺乏方向 ， 后市預計維持高位震蕩。

　　技術上看，美豆小幅走高，預計下方空間有限，隨著低點地逐漸抬高，后市價格望繼續創高，短期將跟隨外部市場維持高位震蕩。長期看價格仍處于此輪牛市形成的上升通道中，長期牛市未改。昨日連豆小幅收跌，近幾日價格明顯沖高乏力，預計后市短期繼續維持震蕩走高行情，下方回落空間有限。長期牛市繼續，多單可繼續持有。豆油同樣高位震蕩，短期看 9000 壓力較大，可逢高減持。預計 A0809 開盤價4410 附近。

　　LME 基本金屬周五小幅收漲，而期銅則延續跌勢，市場參與者表示人氣依舊十分脆弱。盡管原油期貨上漲，且金價突破關鍵的心理價位每盎司 800 美元創下 28 年新高，基本金屬繼續受到對宏觀經濟前景擔憂的情緒影響。三個月期銅跌至 9月13日以來最低位每噸 7,390美元，收盤較周四下挫 65 美元至 7,435 。對全球經濟成長放緩的擔憂打壓銅價，目前為止第四季度需求令人失望，通常此季度為季節性需求旺盛時期。

　　庫存方面，昨日 LME庫存增加1425 至168425 噸，升水 3 美元/ 噸，目前歐洲庫存連續增加，其消費狀況未見預期好轉，而升水持續走低幾近平水，庫存與升水的壓力將給再度走高的銅價帶來壓力。目前市場仍未擺脫 整體經濟形勢和美元走勢的影響，今后一段時間難擺脫經濟帶來的負面影響和弱勢美元帶來的支撐的雙重影響，但從近期表現看，后市美經濟負面影響恐將主導市場行情。 從資金方面看，引發美國基金在原油、貴金屬、金屬等全方面增持多單，基于美元走軟的商品投入繼續增加，但從銅與原油分化走勢看，銅基本面明顯偏弱，一旦基金在其他商品上的買盤暫停，銅價仍將繼續回落。目前市場預期供需增長集中于中國需求，但目前來看，雖上周公布的

中國經濟和銅進口數據短期在低位支撐了銅價，但從國內消費情況看并不理想，在目前價位給市場帶來的支撐有限。總體看來，銅價難擺脫震蕩走勢，短期望繼續走弱。國內方面，長江現貨報 63150-63250 元/ 噸，貼水 100—0 ，貼水有所改善，預計短期繼續回落空間變得較為有限。

　　技術上看， LME 綜合銅繼續走跌，短期看目前價格水平并無明顯支撐，價格恐仍有回落空間，總體震蕩走勢仍難改變，下方 7000 存在支撐。滬銅昨日繼續走跌，但呈低開高走，短期有反彈要求，今日價格恐難創新低，但中期弱勢仍較為明顯，空單可減倉持有，反彈后再沽空。預計 cu0801 開盤價63000 附近。

　　NYMEX 原油期貨周五創下紀錄新高，受美國就業報告以及英國煉廠問題聯合推動。 12月原油期貨結算價上漲 2.44美元，至每桶 95.93 美元。美國勞工部周五公布的報告顯示， 10月非農就業意外大增 166,000 人，增添了市場漲勢。周三，美國商務部公布的數據顯示，第三季度 GDP增速為 3.9% ，好于預期。

天氣預報顯示第一股冷空氣進入全球最大取暖油消費區域 -- 美國東北部。英國煉廠在本周稍早經歷火災之后，出現新的問題，同樣對原油期貨構成支撐。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格跌 10.15 美元報每噸506.3 美元，升水有所下滑，高價壓力顯現。技術上看，美油再大幅走高，價格仍處于強勢上漲之中仍有望繼續走高，后市目標仍望達 100 美元。滬油昨日低開高走，總體呈震蕩走高，但資金關注程度仍較弱，在沒有資金關注情況下，后市滬油隨美油上升空間較為有限， 4000 存在較大壓力。暫觀望預計0801 開盤3900 附近。

　　北京中期投資部 陳園園