文華財經(編輯 王亞男)--一、市場描述

　　原油市場：本周原油期貨合約是大幅震蕩上行的走勢。美原油12月份合約每日振幅平均達到4美元以上。最低跌破90美元支撐位，最高創下96.24美元的紀錄新高。不過本周原油總算有驚無險，繼續新高報收于95.73美元。較上周上漲近4美元。成交量創下1,409,451手的天量，持倉量減少俞3.6萬手。周k線收于下影線較長的陽線，遠遠的站在各均線的上方，多頭排列依舊完好。各技術指標繼續向上發散，未有掉頭的跡象。技術性上突潛力較大。

　　國內燃油市場：本周滬油期貨合約如同原油市場寬幅震蕩。就主力合約801本周振幅在200元以上。每日波幅平均在80元左右。隨原油新高的迭創，本周滬油也達到了3938元的高點。較上周漲74元，成交量也創下了651022手的高量。周k線收于上下影線均長的小陽線，穩穩站在5日均線之上，多頭排列，態勢較好。不過4000元的阻力位較強，下周上漲的空間有限。Kdj的k線連續出現兩次掉頭傾向，回調壓力漸成。

　　二、基本面的分析

　　1、原油供給

　　OPEC在9月11日會議上決定自11月1日每天開始增產50萬桶，該決議已于周四正式執行。增產后，除伊拉克和安哥拉以外的其它10個OPEC成員國每天的原油產量將達到2720 萬桶，較9月份增加約32萬桶/天。但未能阻止油價上漲。目前普遍認為全球油價走勢歸咎于投機活動而不是產量水平。OPEC增產帶來的影響似乎微乎其微。

　　2、油品庫存

　　美國能源部周三公布的庫存數據，上周美國原油庫存3.127億桶，較上周下跌390萬桶，是自2005年10月以來最低。這與市場所預期增加40萬桶完全背道而馳。激發了原油上沖的動力。

　　3、美國經濟及美元

　　美國經濟在第三季度實現3.9%的快速增長，使股市得到提震。同時為應對信貸危機及可能產生的經濟衰退后果，美國聯邦儲備委員會周三決定將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率降低0.25%至4.5%。至此美國已兩次減，共減了75個基點。美國的減息造成美元節節敗退，美元指數跌破近20年低點，達76.21。這造成全球多數以美元計價的商品漲價。它是本周油價繼續新高的重要原因。

　　4、新加坡的燃油庫存

　　據新加坡11月1日消息，新加坡國際企業發展局(IE)周四公布的數據顯示，截至10月31日當周，新加坡燃料油庫存增加171.8萬桶，至1294.7萬桶，為五周以來的最高水準。這拖累了國內滬油的上漲幅度。

　　5、國內成品油調價

　　國家發展改革委10月31日晚在網站發布通知，決定自11月1日零時起將汽油、柴油和航空煤油價格小幅上調。此次調整將有效激發國內企業對于新加坡燃料油的需求，不過這種作用需要一定時間才能顯現。

　　三、后市研判

　　綜上所述，在基本面利多的現狀下，原油順勢上突。目前市場已達成100美元的心理預期，所以100美元的關口不到，原油將不會結束其高漲的熱情。不過目前對于燃油仍然處于弱勢，即使上漲，幅度也不會太大。眼見100美元關口的來臨，對滬油調整的壓力更大。如果原油下周未到100美元，滬油跟漲或將延續。反之沖上百美元而未站穩，滬油必將大幅回落。建議投資者根據原油幅度，調整好滬油倉位，不宜過分的追高，靜待原油走勢指引。

　　魯證期貨 楊洋