文華財經(jīng)(編輯 王亞男)--一、市場描述

　　本周(10月29日-11月2日)，CBOT玉米市場維持震蕩走勢，收割進(jìn)展順利，市場消息面淡靜。原油市場風(fēng)起云涌，迭創(chuàng)新高，惠及具有能源屬性的農(nóng)產(chǎn)品市場，玉米市場受原油上漲提振小幅揚升，然而自身消息的匱乏，令玉米市場繼續(xù)陷于震蕩區(qū)間。目前美國玉米產(chǎn)量幾成定局，市場等待新消息指引。本周連續(xù)0712合約低開高走，以376美分/蒲式耳開盤，最高380.6美分/蒲式耳，最低367美分/蒲式耳，終盤較上周收盤上漲4美分/蒲式耳收至376.6美分/蒲式耳。本周大連玉米市場大幅走高，成交火爆。在持續(xù)了一個半月的盤整走勢之后，多頭發(fā)力拉升期價迅猛走高，周一C805合約封住漲停板，而后三個交易日在高位震蕩整理，周五多頭再次大舉進(jìn)駐玉米市場，期價再次刷新高點。不過，與周一相比，市場成交量出現(xiàn)萎縮。前期連豆市場大漲，而玉米市場走勢沉悶，市場關(guān)注度降低，本周的大漲為玉米市場賺得不少人氣，主力合約大舉增倉。主力C0805合約以1654元/噸開盤，最低1652元/噸，創(chuàng)下近五個月的新高點1740元/噸，周末較上周收盤大幅上漲87元/噸收至1736元/噸，成交較上周增加335萬手，持倉較上周增加近15萬手。

　　二、行情成因分析

　　從國際市場分析，市場缺乏實質(zhì)性利好消息，引領(lǐng)走勢突破震蕩區(qū)間，然而置身于商品市場的大牛市格局之中，玉米市場得到有力支撐。同時，原油價格的持續(xù)走高，導(dǎo)致生物能源需求上升，玉米的工業(yè)需求不斷增長，加之飼料需求的剛性增長，玉米市場的長期走勢向好。美農(nóng)業(yè)部公布的作物進(jìn)度報告，美玉米作物優(yōu)良率為73%，較前一周提升13個百分點，抑制了買家興趣，對玉米價格形成打壓。但是良好的出口需求對美國玉米價格有所提振，美國農(nóng)業(yè)部最新公布的玉米出口檢驗報告顯示，截至10月25日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗4380萬蒲式耳，高于分析師此前預(yù)估的 3700-4200萬蒲式耳。

　　從國內(nèi)市場分析，玉米市場并未發(fā)生實質(zhì)性變化，季節(jié)性供給壓力仍有待消化。目前東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商手中仍有一定數(shù)量的陳玉米，加之資金問題，貿(mào)易商仍未入市收購。缺乏貿(mào)易商的參與，加之出口方面難有動靜，只有加工企業(yè)活躍在收購市場，正如預(yù)期產(chǎn)區(qū)難以出現(xiàn)搶購局面。從玉米產(chǎn)量以及陳玉米庫存來看，今年玉米市場供給仍較為充裕。不過，農(nóng)民惜售心理強(qiáng)烈，限制玉米上市數(shù)量，加工企業(yè)為維持生產(chǎn)增加收購數(shù)量，不得不上調(diào)收購價格。長春大成公司和松原賽力事達(dá)公司先后上調(diào)價格，山東西王集團(tuán)連續(xù)上調(diào)收購價格，加工企業(yè)不斷調(diào)價堅定了多頭入場的信心，推動本周玉米市場演繹大漲行情。不過，從供給層面來看，我們?nèi)哉也坏阶銐虻睦碛蓙碇�撐玉米市場的大漲。但縱觀大連市場，大豆市場經(jīng)過持續(xù)大漲之后出現(xiàn)調(diào)整跡象，而相對于大豆價格來說，玉米價格處于偏低水平。在大豆市場漲勢漸緩之后，價格較低的玉米市場成為資金炒作的熱點品種似乎也合情合理。

　　三、后市研判

　　本周玉米市場倉量配合，期價走勢凌厲，一舉突破持續(xù)兩個月的區(qū)間盤整局面，上漲勢頭強(qiáng)勁，上行空間被打開，后市有望沖擊1800一線，建議中長線投資者可以繼續(xù)持有前期多單。

　　魯證期貨 張璇