■油市縱橫

　　□銀河證券 李國洪

　　因美聯儲降息及10月美國新增就業人數增長遠高于預期，市場預測將帶動燃料需求增加，上周五國際油價收盤價再創新高。收盤時紐約商品交易所輕質原油12月期貨每桶95.93美元，比前一交易日上漲2.44美元。而上周三美聯儲降息，紐約油價每桶更暴漲4美元以上。美元貶值是導致按美元標價的油價不斷上升的一個重要因素。

　　美國原油庫存下降

　　美國能源信息署披露，截至10月26日的當周，美國原油庫存下降，汽油和餾分油庫存增長。美國原油庫存量為3.127億桶，比前一周下降390萬桶；美國汽油庫存總量1.951億桶，比前一周增加130萬桶；餾分油庫存量為1.353億桶，比前一周增加80萬桶。原油庫存比去年同期低7.5%；汽油庫存比去年同期低5.5%；餾分油庫存比去年同期低6.1%。原油庫存位于歷年同期均值范圍的上半段；汽油庫存量位于歷年同期平均范圍下半段；餾分油庫存量位于歷年平均范圍上限。

　　歐佩克態度不明

　　歐佩克今年9月決定，從11月1日開始增加50萬桶的日產量以穩定油價，減少高油價對經濟發展的威脅。預計增加的產量要經過數周之后才能運抵美國。歐佩克將于本月17日至18日在沙特首都利雅得舉行首腦峰會，并于12月5日在迪拜再次舉行會議商討明年第一季度的產量政策。卡塔爾能源部長阿提亞表示，歐佩克要先觀察一下增產的效果再決定是否進一步增產。他相信現在市場上原油需求并不強勁，當歐佩克感覺到供給出現短缺時會立即繼續增加產量。

　　對此，法國巴黎銀行駐倫敦的分析師表示：“全球原油需求遠遠超過了非歐佩克國家的石油產量，而這部分差額卻沒能夠被歐佩克所補足。原油消費國必定還會給歐佩克施加增產壓力，但從短期來看，我們還無法期望其日產量能再次增加50萬桶以上。”

　　近日將沖擊100美元

　　目前，

國際油價已經比去年同期高出62%，高油價可能進一步壓低庫存，因為沒有人在極其高的價位去購買原油儲存入庫。美國原油庫存持續兩周下降了900萬桶，盡管需求減緩，進口延遲，但是在

原油期貨遠期貼水的結構中，美國原油庫存難以增長。

　　國際油價將在這種惡性循環的效應中不斷推高。目前有關三位數油價的討論目前已非常熱烈，在某些市場上

成品油價格已突破100美元／桶水平。中東地緣政治緊張依然如火如荼，使石油市場保持緊張狀態，這也是驅動油價至歷史高位的一個因素。

　　在政治局勢繼續緊張的同時，石油市場本身似乎仍面臨未來4個月內的供應問題。目前北半球已經進入取暖季，全球石油庫存的緊張程度令人吃驚，而歐佩克又不可能大幅增產。因此，國際油價短期漲至100美元大關似乎不可避免。