美國最新公布的9 月成屋銷售數據顯示，再次環比大幅減少8%，折合年率為504 萬戶。

　　美國最新公布的9 月新屋銷售數據則環比增加4.8%，折合年率為77 萬戶，雖然出現小幅反彈，但8 月的新屋銷售數據確創下近7 年來的新低。

　　美元的長期走弱將會給銅價帶來一定的支撐

　　在美聯儲2 次宣布降息后，美元一路大幅下跌，且后市有不斷創出新低的可能性，美元長期的弱勢將在一定程度對銅價起到支撐作用。

　　技術分析

　　綜述：由上面的分析我們可以看出，現階段銅市基本面上多空因素并存，并沒有那一方取得決定性的優勢地位。

　　首先近期全球供需基本保持平衡態勢，而倫銅庫存的增加則對銅價形成了較大的壓力，10 月份以來倫銅庫存已經連續增加了約3 萬6 千噸。使得總庫存量接近17 萬噸的水平，雖然其絕對量還處在歷史低位區，但在我國走出消費淡季以及罷工仍在繼續的階段下，倫銅庫存在近期的大幅增加對多頭心理上的影響還是比較大的。

　　其次，美國股市的動蕩不安和美國房地產行業的衰退也在一定程度上打擊了多頭的信心。美國股市在10 月19 日和11 月1 日受次貸風波的余威影響，出現大跌走勢，這令市場恐慌情緒加重，也從側面表明了美國股市目前這種高處不勝寒的局面，一旦市場有風吹草動則市場的振蕩將加劇，次貸問題是否解決我們還不得而知，不過美國股市總體上如能保持上漲趨勢的未變，無疑將會較大的激勵金屬市場上多頭的信心，否則多頭信心將會嚴重受搓。

　　而美國房地產行業的繼續衰退也將會對銅價形成拖累，10 月中旬，美國陸續公布了9 月的新屋開工、新屋銷售和成屋銷售數據。其9 月新屋開工數大幅下降10.2%，折合成年率為119.1萬套，創出14 年來的新低；9 月成屋銷售數據也是再次大幅減少8%，折合年率為504 萬戶；新屋銷售數據則環比增加4.8%，折合年率為77 萬戶。由此看來，美國房地產行業的衰退仍將繼續，這將使得美國市場上的銅需求量出現減少，從而對銅價形成壓制作用。

　　而我國海關公布的進出口數據確對市場形成利多影響，9 月數據顯示，我國9 月精煉銅進口上升至10 萬2 千噸，較8 月增長17%，較去年同期上升了46.2%；我國今年前9 個月，精煉銅進口累計為118 萬噸，同比上升98%。此外，廢銅進口數據也較為強勁，為56.23萬噸，是自今年4 月以來的最高點；廢銅今年前9 個月的進口數據為406 萬噸，同比增長17%。因此在我國進口數據仍就強勁的刺激下，市場對我國需求回升仍會寄予厚望，這也是目前支撐銅價的重要因素之一。加上美元的持續走弱也將會在一定程度上支撐銅價。

　　整體上看，市場目前多空雙方保持平衡態勢，倫銅庫存的增加、美國房地產行業的衰退令銅價承壓，但美元不斷的創出新低、原油價格的暴漲以及市場對我國需求的預期將限制銅價的下跌空間。技術上看，倫銅未來一段時間內很可能繼續將在7000～8300 美元的區間內振蕩運行，建議可高拋低吸波段操作。

　　套保建議：銅生產商可略微加大賣保的力度；消費、加工商的買保則可進行階段性的保值。

　　寶盈信號

　　注：寶盈操盤王和波段王所發信號綠色時為做空信號，紅色時為做多信號，目前寶盈系統中期信號為做空信號。

　　美爾雅期貨