文華財經（編輯 黃丹）--原油黃金維持強勢，并有持續沖高的動能；主產區泰國連續降雨導致現貨價格異常堅挺，美聯儲如愿減息，基金依然堅定持多。在如此利多支持下，日膠強勢突破300日圓一線。相比較之下，滬膠則顯得有些疲軟，幾次沖高后均告回落，顯示上方賣壓沉重，整體維持區間震蕩走勢。

　　 日膠突破300日圓后似乎仍有繼續上漲空間；基金仍沒有平多倉跡象，而部分空頭開始斬倉，多空實力對比明顯多方占優；只要基金不出現明顯的平倉動作，配合周邊市場的強勢，日膠有望繼續堅挺。但日膠人嚴重不足，在基金持多比例不斷擴大的情況下，市場觀望氛圍濃厚，回落風險也越大。

　　 隨著產膠旺季的來臨，買方翹首以盼期待出現一次象樣的回調好趁機買入；而在產區連續降雨導致原料價格持續堅挺后，賣方也變的惜售，因為他們認為旺季產量不旺的局面即將出現。市場變的日益矛盾，多空分歧也有加劇的跡象，因此也不難理解滬膠幾次沖高都不能站穩的原因了。在這種外強內弱的局面下，如果日膠持續堅挺，滬膠則有補漲的機會；一 旦日膠轉弱，滬膠的上行空間也將有限。

　　 目前國內的遠期合約升水過大，不但制約了膠價的上漲空間，也加大了市場的波動程度。技術上，滬膠中期漲勢還會繼續，但短期有強烈的回調要求，更多的可能是震蕩走勢，操作上前期底倉堅定持有，沒有倉位的等待期價站穩23000一線后介入。

　　李川源