銅： LME銅昨日受美國股市大跌的影響，下跌200點收于7520點，銅價跌破7900-8200震蕩區間，后市很可能將經過一段震蕩期。LME庫存達到今年4月來的最高，市場對于中國需求狀況的擔憂更加劇烈，不斷有傳言稱中國在未來幾個月的進口將可能下降，受此影響波羅的海海運指數也大幅下跌。國內銅價受LME價格下跌影響，今日跳空低開放量低走，顯示市場對于后市價格的擔憂和恐慌。整體市場仍處在一個大的三角形之中，在區間內形成寬幅震蕩的態勢，價格在7500附近受到支撐，最終將可能會重新考驗2006年的高峰8800附近。建議等待市場的進一步變化，保持震蕩思維。

    鋁： LME鋁走勢平穩，小漲1收于2543點。需注意的是63個月的遠期曲線走平，價格更是接近2520美圓的歷史高點。市場對08年美國鋁錠升水的合同談判非常關注，有跡象顯示升水將從目前的3.5-4.0美分/磅上升，目前08年上半年報4-5美分/磅的升水，下半年更是上升到5.5美分/磅。LME鋁價處于8月以來的盤整區間2350-2550的上沿，但是價格始終沒能站穩2550點上方，顯示2600點附近阻力較大。國內現貨市場上供應充足，使得現貨、期貨價格近期不斷下跌，連創年內新低，目前沒有起穩的跡象。建議國內短期持有空頭，等待市場變化；但LME鋁價不宜拋空。

    鋅： LME庫存連續3天大幅增加5000噸以上，給鋅價帶來較大沖擊，下跌3%收于2740點。價格預計將在2680-2700附近受到支撐，如該關口被，增后期將繼續向下看空，被認為新一個下跌通道的打開；向上將在2850附近受到阻力。國內鋅價相比于LME價更為弱市，目前價格已為滬鋅開市交易以來的最低點，且今日上午已經跌停。鋅價的中期弱勢沒有改變，跌破支撐位后將看空后市。建議反彈即建空倉。

    西南期貨 研究部 賈錚 021-68400776、68400038*8025

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