文華財經（編輯 王亞男）--一段時間以來我們一直在分析評論中指出原油價格上漲和美元貶值對內外盤豆類的利多作用，原油因素不必再多論。對于美元貶值如何影響需要再稍作分析：實際上CBOT大豆價格上漲中，美元因素起到的作用越大，那么外盤對連豆的帶動作用就越小，因為美元貶值推動的是以美元計價的商品和服務，這是直接的，而對其他商品的影響是間接的，比如美元大量流入我國，央行就需要被動投放本幣，令本國商品價格有上漲的趨勢。同時，人民幣對美元的不斷升值也會使得外盤對連豆的拉動作用減弱，連豆之所以強于外盤是另外的因素大過了貨幣因素，如果不是人民幣對美元升值了9%，進口大豆成本已經到了5000元/噸了。

　　 現在由于

美聯儲降息造成美元貶值加速，上述間接和直接的作用都將加強。但同時需要指出的是，調低利率是為了刺激經濟，防止次級債問題對經濟造成大的沖擊，反過來理解，也就是說次級債對經濟影響很大，迫使決策者降息。經濟受到的沖擊大，那么對工業品的價格就是利空作用，LME期銅在降息后不漲反跌就是明證。同是工業品的

原油價格超過96美元已經達到了中期的目標位，后市再大幅飆升的概率已經很小了，如果以原油為首的工業部回落，必然令CBOT大豆價格跟隨回落，因為目前大豆本身基本面缺少重大利多因素能令價格再上一個臺階。

　　 國內大豆近日上漲猶豫，多方在主動撤退，國家出臺調控政策的可能性越來越大，這是多方不得不考慮的，雖然國家對油料油脂的市場化調節手段有限，但是通過政策調控是可以做到的，比如把植物油進口關稅從9%調到3%。

　　 操作建議A0809空單持有，止損4430一帶（杜寶泉）