即將推出的股指期貨，無論對廣大投資者還是對監管部門來說，都是全新的領域，也都面臨全新的風險。投資者以同樣的資金，買賣股票和滬深300指數的期貨合約，后者所得的盈利或虧損將是前者的10倍。股指期貨的交易風險因此也是翻倍增長。

　　到期風險

　　

股票買入后，投資者可以短期持有，也可以長期投資。股指期貨交易的對象是標準化的期貨合約，有到期日，投資者不能無限期持有，必須根據市場變動情況，決定是提前平倉，還是等待合約到期進行現金交割。在持倉過程中，最好設置止損點，而不要采取拖延戰術，否則可能使虧損越來越大，甚至在到期日之前出現爆倉。因此，投資者交易股指期貨時，必須注意所持倉合約的到期日。

　　股指期貨的到期風險包括以下兩種：(1)投資者對股指期貨的長期走勢判斷準確，但短期內還未實現盈利的時候，合約就到期了。(2)投資者在持倉過程中曾經有盈利機會，但投資者沒有及時平倉，合約到期時由于價格變動，賬戶變盈為虧。

　　杠桿風險容易爆倉

　　由于保證金交易具有杠桿性，當出現不利行情時，股價指數微小的變動就可能會使投資者權益遭受較大損失，價格波動劇烈的時候甚至會因為資金不足而被強行平倉，遭受重大損失，因此，投資者進行股指期貨交易會面臨較大的價格風險。假定保證金比率為10%，則我們投入5萬元就可以進行一手合約面值為50萬元的交易，如果期貨價格上漲10%，對于多頭來說，可以盈利5萬元，收益率為100%；但對于空頭來說，收益率為-100%，即投資者的保證金被全部虧掉，這就是保證金交易的杠桿性風險。當價格出現較大的不利變化時，如果不及時止損，投資者權益甚至可能出現負值。

　　股指期貨不能“捂著”

　　在股指期貨市場，如果市場行情與投資者持倉反方向運行，造成投資者持倉虧損，投資者不能奢望像買賣股票一樣“捂著”，等待“解套”。因為股指期貨交易實行當日無負債結算制度，即當日交易結束后，每一個投資者的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等都要進行結算。當日結算后，投資者保證金余額低于規定水平時，將被通知要求及時追加保證金，否則將面臨強行平倉，乃至爆倉的巨大風險。

　　另外，股指期貨交易的對象是標準化的期貨合約，都有到期日，到期后該合約將進行現金交割，投資者不能無限期持有。對此，投資者要特別注意，交易股指期貨不能像買賣股票一樣，交易后就不太管了，必須注意合約到期日，根據市場變動情況，決定是提前平掉倉位，還是等待合約到期進行現金交割。

　　股指期貨可能被操縱

　　最近，坊間存在一個“陰謀論”，機構投資者在股指期貨推出之前，單邊做多股票現貨市場，尤其是做多權重藍籌股。待股指期貨推出后，賣空股指期貨并拋售股票，實現現貨、期貨兩個市場同時盈利。

　　上海財經大學金融學院院長黃明說：“現在，越來越多的大盤股進入滬深300指數，一個機構即使搶再多籌碼也操縱不了價格。”

　　但是，滬深300指數中，金融股占比非常高，金融股表現出同漲同跌的趨勢，相關性很高，未來是否在金融板塊中存在投機活動，中小投資者必須謹慎。

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