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新浪財(cái)經(jīng)

鋅市周評(píng)1101  庫存轉(zhuǎn)跌,滬鋅破位

http://www.sina.com.cn 2007年11月01日 16:14 金牛財(cái)順

    經(jīng)濟(jì)背景: 一、 美元貶值、商品通脹之路繼續(xù) 昨日美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期那樣降息25個(gè)基點(diǎn),美元繼續(xù)創(chuàng)出新低,原油暴漲。9月首次降息對(duì)商品產(chǎn)生嚴(yán)重利多,這次降息市場(chǎng)已提前炒作很久,但由于降息的通脹壓力會(huì)不斷釋放,貨幣因素還會(huì)產(chǎn)生利多。但時(shí)間不同了,這次是在下跌趨勢(shì)中,只能放緩下跌的節(jié)奏和抬高下跌的低點(diǎn)支撐,不會(huì)改變下跌的方向本身。這也提醒我們對(duì)下跌目標(biāo)不太樂觀。所以我們以倫鋅下跌第一支撐2400,滬鋅按高比價(jià)計(jì)算22500來做為近兩個(gè)月的下跌基本目標(biāo)。 二、 本周數(shù)據(jù)好壞不一 本周公布的重要數(shù)據(jù)包括美國三季GDP初值,意外提高到3.9%,不僅高于預(yù)期,更達(dá)到近一年的最快增長率,這也令我們重視因美元貶值和通脹泛濫對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)和潤滑作用。加上美股保持強(qiáng)勢(shì),說明美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)部分還保持良好。但本周公布的10月芝加哥制造業(yè)指數(shù)下降到50之下,這是全國制造業(yè)指數(shù)的重要領(lǐng)先指針,一年以來首次低于50的榮枯分界線,另本周公布的耐用品訂單也出現(xiàn)較大下降,說明制造業(yè)已步入下降。應(yīng)該會(huì)在四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來。而歐元區(qū)近日數(shù)據(jù)不多,但經(jīng)驗(yàn)來說歐元近期大幅升息以及其受美國經(jīng)濟(jì)影響較大,受拖累放緩的可能性極大。 總體來說,滯后指標(biāo)的良好已對(duì)市場(chǎng)沒有多少支持,即期指標(biāo)轉(zhuǎn)向空頭,特別是芝加哥制造業(yè)指數(shù)跌到50以下是方向性的轉(zhuǎn)折,可能影響投機(jī)盤的操作。 現(xiàn)貨背景: 一、 倫敦庫存大幅增加,現(xiàn)貨壓力加大 上周起倫敦庫存出現(xiàn)持續(xù)小幅增加,本周出現(xiàn)連續(xù)大幅增加,總庫存回到7萬噸以上,現(xiàn)貨也由平水到輕微貼水到貼水20美元上下,說明庫存已轉(zhuǎn)入季節(jié)性的回升,而現(xiàn)貨壓力也加大。而如果確實(shí)出現(xiàn)我們所預(yù)期的供應(yīng)增加,這種庫存增加的趨勢(shì)會(huì)更強(qiáng)。 二、 滬鋅庫存增加,現(xiàn)貨保持緩慢下跌 滬鋅自10月庫存開始增加,說明現(xiàn)貨供應(yīng)增加,在補(bǔ)充了各環(huán)節(jié)庫存后逐漸從流通環(huán)節(jié)溢出,開始出現(xiàn)過剩,目前現(xiàn)貨保持緩慢下跌。 由于從進(jìn)口時(shí)間上推算國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)大量增加可能最遲在11月初出現(xiàn),本周現(xiàn)貨出現(xiàn)加速下跌,應(yīng)是供應(yīng)增加的反映,后市現(xiàn)貨還可能在交割前加速下跌。 市場(chǎng)面: 一、 倫鋅貼水?dāng)U大,持倉增加,應(yīng)為增空入場(chǎng) 本周,倫鋅庫存持續(xù)增加壓力下現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到20美元上下,說明缺乏現(xiàn)貨買盤。而本周連續(xù)兩次庫存大增時(shí)伴隨價(jià)格下跌,持倉上升,目前為16萬手,為近期最多,是明顯的空頭進(jìn)場(chǎng)跡象。 今日滬鋅破位25000關(guān)口,價(jià)格大陰線伴隨著持倉增加一萬手,是明顯的空頭殺跌進(jìn)場(chǎng)。滬鋁破位19000那天也出現(xiàn)過同樣的情況,之后是連續(xù)快速下跌。 因此,滬鋅已展開加速破位下跌。 二、 滬鋅11月升水過大,交割前多頭主力壓力日增 滬鋅11月今日仍保持300元的升水,而距離交割不過兩周,完全可以做買現(xiàn)拋11的無風(fēng)險(xiǎn)套利,多頭交割虧損較大,正常情況下不會(huì)參與交割,一旦在交割前會(huì)大量平多,造成價(jià)格的劇烈波動(dòng),有可能由近期的支撐因素變?yōu)榧铀傧碌耐侠垡蛩亍? 技術(shù)面: 一、 倫敦鋅破2800則2700支撐脆弱

    倫鋅日線圖上看,目前正在測(cè)試去年左肩低點(diǎn)2800。這里也是日線布林下軌支撐位,技術(shù)上看,這是大頭肩確認(rèn)的最后一關(guān),一旦破2800,就確認(rèn)大頭肩成立,2700支撐會(huì)比較脆弱,下檔支撐在2400,進(jìn)一步的支撐在2200,2000。 目前均線系統(tǒng)向下,擺動(dòng)指標(biāo)在弱勢(shì)區(qū)下跌,是標(biāo)準(zhǔn)弱勢(shì),2800是經(jīng)過兩周緩慢到達(dá)的,可能直接破位并加速下行。

    二、 滬鋅慢跌破位,即將展開加速下跌

     滬鋅指數(shù)今日破位,這一支撐為上市低點(diǎn),也是6月以來橫盤4個(gè)多月的低點(diǎn),這種長期低點(diǎn)的破位應(yīng)該啟動(dòng)一段流暢下跌。而由于25000經(jīng)過兩個(gè)周緩慢破位,一旦破位后很可能是直接下跌。目標(biāo)參照倫敦2400,同時(shí)國內(nèi)比價(jià)達(dá)到進(jìn)口比值以上9.4,為22500。 滬鋅走勢(shì)節(jié)奏參照滬鋁,中空?qǐng)?jiān)持不動(dòng),不可輕易搶反彈。

    

    倍特期貨鄧宏 2007-11-1

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