基本面：

    1、庫存大幅上升拖累銅價下滑,市場關(guān)注美國利率決策。

    倫敦金屬交易所(LME)期銅價格周三收跌,因庫存大增拖低價格,且美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲)利率決策之前投資者避免大量押注。

     三個月期銅收報每噸7,720美元,周二報7,760.三個月期鋁則上漲21美元至2,545美元. "市場原預(yù)期進(jìn)入第四季後庫存將會下降,尤其是因為中國買家重返市場,"荷蘭銀行分析師摩爾稱,"但情況并未如此發(fā)展,這就是市場人士更趨悲觀的原因。"

     2、基本金屬庫存10月全部上升.周三銅庫存增加6,225噸,達(dá)到4月以來高點166,975噸. 三個月期銅逆價差跌至每噸2/7美元左右,遠(yuǎn)低於8月時的逾150美元,反映了庫存上升的情況。

     高盛本周調(diào)降了近期的金屬價格預(yù)估,因美國需求疲弱看來較原先預(yù)期更為持久,可能拖累價格.高盛將第四季銅價預(yù)估由先前的每噸8,500美元下調(diào)至8,000美元,鋁價預(yù)估由2,850美元下調(diào)至2,500美元. 不過也有許多人對商品市場看法樂觀.資深投資基金經(jīng)理人羅杰斯(Jim Rogers)周三在一次對沖基金會議上稱,應(yīng)沽出美國投資銀行和房地產(chǎn)類股,避開印度和俄羅斯市場,而大舉投資中國和大宗商品。 "

    3、美國10月消費者信心指數(shù)降至95.6,9月下修為99.5

     美國經(jīng)濟(jì)諮商會周二公布,10月美國消費者信心指數(shù)降至95.6,創(chuàng)2005年10月以來最低,當(dāng)時為85.2。9月數(shù)據(jù)被從初值99.8下修到99.5。

     4、近期持有大宗商品以使投資組合多樣化的益處下降

    瑞銀集團(tuán)(UBS)表示,近期持有大宗商品以使投資組合多樣化的益處已經(jīng)下降,因其更加緊密地追隨股市和高收益信貸產(chǎn)品的走勢。

     持有大宗商品的一個重要理由就是其表現(xiàn)不同于其它資產(chǎn),從而為應(yīng)對市場波動提供了緩沖.

     但瑞銀在周一稍晚發(fā)布的一份研究報告中稱,自8月中旬以來,大宗商品和其它資產(chǎn)的相關(guān)性已經(jīng)上升.

     "特別是大宗商品和

     "我們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長不確定性近期將持續(xù),因投資者試圖了解美國以外經(jīng)濟(jì)體成長承受美國房市放緩的沖擊的程度.

     "因此,大宗商品價格的進(jìn)一步漲勢近期可能有所緩和,而其與股市的相關(guān)性可能仍然要高於往常."

     瑞銀分析師Larry Hatheway和Kenneth Liew表示,盡管大宗商品與其它資產(chǎn)的相關(guān)性在最近幾個月上升,其年內(nèi)迄今的表現(xiàn)仍然要優(yōu)於其它資產(chǎn),且其波動性更小。

     "更長期而言,大宗商品使資產(chǎn)多樣化的益處應(yīng)該還會保持,受需求差異、供應(yīng)和季節(jié)性因素影響。"

     瑞銀目前建議略微減持商品部位,可優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)大宗商品,因其與周期性波動的關(guān)聯(lián)料較小。

     5、 國際銅業(yè)研究組織(ICSG)周一稱，7月全球銅市供應(yīng)過剩1.6萬噸，今年1-7月全球銅市短缺31.8萬噸。 ICSC稱，7月供應(yīng)過剩主要是因中國、歐盟及美國使用量明顯下降，分別較2007年6月使用量下降約7%、2%及9%。 1-7月全球精煉銅產(chǎn)量為1047萬噸，同比增加4.6%；消費量為1079萬噸，同比增加7.5%。 ICSC稱，2007年前7個月全球銅礦產(chǎn)量較去年同期增加4.8%。 ICSC稱，2007年前7個月，全球精煉銅產(chǎn)量短缺約31.5萬噸，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為短缺11.1萬噸；2006年同期全球精煉銅產(chǎn)量為短缺2.6萬噸，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為過剩23.8萬噸。

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