一周行情綜述

　　本周美糖沖高回落，小幅下跌，周一到周四小幅調整后，周五高開低走，03 月合約收在10.12 美分。本周鄭糖大幅下跌，周一至周四連續的快速下跌，周五止跌，小幅反彈。主力合約0805 合約收盤于4012。

　　?? 國內行情分析

　　一、國內現貨行情

　　本周廣西糖價出現大幅下跌。經過上周的短暫平靜后，以周一下跌80-100 元拉開本周下跌的序幕。周一至周五，在有關廣西盤面糖情的蒙朧消息刺激下，廣西現貨糖價一周內跟隨批發市場盤面價格急速下跌400 元左右，至周五時，各主要產區報價貼近3700，集團報價仍堅持高位，市場成交難有銷量，采購方在信心缺失下靜待新糖上市。本月是06/07 榨季南方的最后一個銷售月，下周的11 月1 日，南方產區將正式進入07/08 榨季，現貨市場將出現新老糖同時銷售的局面，對于廠家和持貨商來說，壓力和動力，同時存在。本周南方產銷區糖市出現了較大的變化，廣西糖價周跌幅在400元左右，南方產銷區其余地區周跌幅普遍在百元以上，很多地區周跌幅超200 元，相比之下，北方產銷區的變化相對和緩，跌幅多在50 元以內。

　　二、新榨季我國食糖產量有望繼續創新高

　　據中國農業部市場信息監測顯示，新疆糖廠于9 月20 日開機生產，拉開2007/08榨季食糖生產序幕。甜菜糖三大主產區中，除新疆播種面積和食糖產量略有下降外，內蒙古和黑龍江均有小幅增長。總體上看，2007/08 榨季我國糖料面積增加，其中甘蔗種植面積增幅較大，甜菜種植面積略有增加，食糖產量有望再創歷史新高，突破1300萬噸。

　　三、趨勢分析

　　本周鄭糖出現了大幅的回落，現貨上糖價出現了高達400 元的跌幅，期價上也出現了約260 點的跌幅。由于前期上漲是由于資金推動，基本面本身并不支持，本周出現了強勢回調，預計短期內將會繼續維持震蕩走勢。0805 合約將會在4000 點附近獲得有效支撐。

　　國際行情分析

　　一、巴西酒精庫存或將降至2.54億公升

　　巴西國內糖業咨詢機構Datagro 總裁普里尼奧-納斯達里本周一在出席在圣保羅舉行的一次食糖和酒精會議上認為，由于國內市場究竟需求強勁，估計到2008 年5月份時巴西的酒精庫存量將降至2.54 億公升的水平，其中2.05 億公升為07-08 制糖年產酒精，初步估計明年4 月份巴西中-南部地區將產酒精8.40 億公升。Datagro 同時認為，估計07-08制糖年巴西的酒精出口量將從06-07 制糖年的38 億公升降至34億公升的水平。

　　二、本周巴西待裝食糖數量減少

　　據巴西Williams 船務公司本周四的數據，到10 月24 日時進入巴西港口裝運食糖的商船數量已經從先前的54 艘減至44 艘，港口計劃在下個月前后運往國際市場的食糖數量也從上周的110 萬噸減至約903,350 噸，其中從Santos 港離境的食糖數量從上周的568,700 噸降減約444,450 噸，從南部地區的Paranagua 港運往國際市場的食糖數量則從上周的202,590 噸增至205,250 噸，從北部的Maceio 港運往海外的食糖數量從上周的187,650 噸減至134,400 噸。

　　三、油價支撐美糖走強

　　本周五美國原油再創新高，突破92.22 美元。在原油價格上漲以及美元疲軟的拉動下，本周末美糖出現了沖高回落，仍然小幅上漲。

　　四、趨勢分析

　　美糖整體上仍然處于一個較低的價位運行，主要是由于全球過剩引起的。短期形成了小幅震蕩上漲的趨勢，近期由于原油價格高升，對此形成了拉動，短期內將會繼續維持震蕩上漲行情。

　　?? CFTC 持倉報告(截至10 月23 日)

　　本周基金總持倉較上周增加了38990 手，達到了718923 手。其中多頭增加了27169手，空頭減少了4509 手，凈多頭增加了31678 手，達到了94624 手。近期基金凈多頭呈現快速增長趨勢。　　

　　西南期貨 許亮