股指期貨即將推出，很多投資者興趣濃厚，但事實上股指期貨投資的風險不小。第三站，記者帶著老張來到了永安期貨寧波營業部。在這里，兩位期貨業資深人士為急于投資的老張敲了警鐘，同時，他們也提出了相應的解決方法，供老張參考。

　　關于股指期貨投資風險的對話

　　地點：浙江省永安期貨經紀有限公司寧波營業部

　　人物：新手老張、職業期貨交易人 佘波

　　永安期貨寧波營業部總經理 樓蓉城

　　虧損者的四大錯誤

　　新手老張：樓經理，你投資期貨這么久了，看見了不少盈利者和虧損者，你能給我們指點虧損者一般都在犯什么錯誤嗎？

　　樓蓉城：期貨市場在獲取高收益的同時也存在著高風險。建立期貨市場的初衷是出于現貨商套期保值的需要，然而在這個市場中90%的參與者卻是投機交易者，因此他們有可能迅速翻番暴富，也可能迅速暴倉血本無歸。

　　錯誤一 滿倉操作

　　樓蓉城：做期貨里面絕大部分的人都會犯一個低級錯誤，那就是滿倉操作，滿倉操作雖然有可能使你快速增加財富，但更有可能讓你迅速暴倉。即便是大機構、基金也不可能完全控制突發事件和政策面或消息面的影響。身邊由于保證金不足而暴倉的人不在少數。當股指在5000點時，買一手的最少保證金是15萬元，如果你只有15萬元或者是20萬元，暴倉的可能性非常大，一定要把資金管理好。

　　解決方法：絕不滿倉，每次開倉不超過總資金的30%，最多為50%，以防補倉或其他情況的發生。

　　錯誤二 逆勢開倉

　　樓蓉城：很多新投資者，喜歡在停板的時候開反向倉，認為和股票市場一樣跌多了總會反彈，雖然有時運氣好能夠僥幸獲利，但這是一種非常危險的動作，是嚴重的逆勢行為，一旦遇到連續的單邊行情便會被強行平倉，直至暴倉。

　　解決方法：絕不在停板處開反向倉。

　　錯誤三 每天不交易就難受

　　樓蓉城：“持倉綜合征”是投資者的一種通病，“癥狀”表現為：當手中無單時手癢閑不住，非要下單不可；手中有單又恐慌，一旦市場朝反方向運作，就不知如何是好；認為機會不斷，總是想不停地操作，結果越做越賠，越賠越做。究其原因，主要是因為沒有良好的技術分析方法作為后盾，心中沒底。殊不知休息也是一種操作方法。

　　解決方法：守株待兔，

　　錯誤四 沒有耐心

　　樓蓉城：做期貨和股票其實也是相同的，好股票或者上升趨勢的期貨可以多拿拿，而不少人是做多時害怕誘多，一有小幅利潤就出局。

　　解決方法：應該從環境去理解考慮全局，要去做一個趨勢。

　　職業交易人的經驗可供參考

　　隨后，職業期貨交易人佘波也給老張講了自己一些做期貨后的體會，以及身邊真實的例子。

　　佘波：期貨最大的風險來自于對新事物的不認知。對初入市的投資者，可能抱著賺大錢的美好愿望，但由于缺乏操作經驗和賠錢經歷，所以對風險的認識常常是模糊的。期貨交易的本質是“以小博大”，在期貨交易中，風險和收益往往是對稱的，小心能降低風險度也降低了潛在收益率；突發事件中，很小的持倉遇到接連反方向停板，仍會有很大損失；而機會的認定往往是主觀的，如果客觀情況相反，大贏一把就可能變為大輸一把。我們的投資者在交易時總想著賺錢，而忽略了風險。

　　新手老張：聽說有人在期貨里面投了很多錢，但轉眼都虧沒了，真是太可怕了，那期貨還有誰敢玩呀？

　　佘波：不少人認為期貨是一個高風險的場所，但是這個認識也只是一個片面的認識，風險不在于外在因素，而在于操作的人準備把風險控制在什么程度。期貨市場是固定的，而投資者是活的，如果我們在操作的同時做好資金管理以及風險控制，那么期貨就是一種投資。

　　新手老張：投資期貨好像聽說虧錢的非常多，盈利的好像很少被人提起，這是怎么回事？

　　佘波：投資期貨不可能全是虧錢的，那肯定不正常了，期貨的贏家往往是不為人所知的。一般的期貨高手都很低調，同時也財不外露。我見過兩個這樣的成功者，一是短線交易者，一是中長線交易者，他們的成功不是偶然的，他們都在期貨市場打拼了很多年，他們的成功標準也不一樣，那位短線交易者，他的盈利是以月計算的，我看過他的交易記錄，有一段時間每個月都盈利，基本每個月的收益都在50%以上，但這是他所操作品種的活躍期，持續性不長，盈利豐厚以后就出局一段時間再也不進入市場。而最令我佩服的就是那位中線交易者，他做了6年期貨，資金從9000元到現在的接近3000萬元，收益是相當得驚人。

　　監管部門：股指期貨不是大眾化的投資品種

　　對于股指期貨市場風險問題，記者也采訪了監管部門：中國證券監督管理委員會寧波監管局。該局副局長湯慶榮向記者表示，股指期貨不是大眾化的投資品種，而是機構、基金等部門回避現貨股票市場風險的對沖工具。

　　“盡管法規上并不排斥中小散戶進行投資交易，但在國際上，股指期貨主要是機構對沖回避風險的工具，而不是大眾化的投資品種。”湯慶榮向記者表示。他認為廣大投資者在投資股指期貨時要先認識到風險問題。作為監管部門，更多的是通過投資者教育活動的持續、深入、有效開展，讓廣大投資者樹立“風險為本”的理念，提高自我保護的能力。

　　他認為，盡管股指期貨具有雙向交易機制、T+0機制和以小博大的杠桿效應，對廣大中小股民有吸引力，但股指期貨與股票有很大的不同，有個到期交割的問題，實行每日無負債結算制度，以小博大的杠桿效應收益放大的同時，風險也對等放大，這一點我們廣大中小投資者必須認識到。此外，他希望轄區證券期貨經營機構要高度重視投資者教育工作，各種推介活動一定要把風險講夠，把規則講透，使各方面認識到可能存在的風險，以確保股指期貨的平穩推出。記者 周陽