凈多頭寸回落至6萬(wàn)手手上下。市場(chǎng)偏多氛圍持穩(wěn)于高水平。

　　

投機(jī)基金凈持倉(cāng)量走勢(shì)圖。（來(lái)源：首創(chuàng)期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　三、后期展望

　　原油本周繼續(xù)圍繞

土耳其庫(kù)爾德武裝沖突和美元貶值的兩個(gè)焦點(diǎn)展開。美國(guó)庫(kù)存降低則成為本周最大的突發(fā)性因素推動(dòng)油價(jià)加速上漲。從目前市場(chǎng)看，油價(jià)站上每桶90美元之后，市場(chǎng)減倉(cāng)跡象明顯，多空紛紛了結(jié)手中頭寸�；�本面方面，盡管市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)依舊緊張，但臨近OPEC會(huì)議以及美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)，市場(chǎng)本輪炒作的重點(diǎn)或多或少都著眼于兩個(gè)會(huì)議可能出臺(tái)的增產(chǎn)和降息決定。短期看，在土耳其武裝沖突未解決之前，市場(chǎng)仍將繼續(xù)炒作。此外，上周美國(guó)宣布對(duì)伊朗實(shí)施進(jìn)一步制裁，再度增加原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。從中期來(lái)看，世界主要機(jī)構(gòu)均認(rèn)為短期油價(jià)漲幅過(guò)快，已經(jīng)脫離基本面支撐，這更增加OPEC增產(chǎn)的可能性。事實(shí)上，數(shù)據(jù)顯示OPEC上月已經(jīng)增加30萬(wàn)桶石油輸出，而厄瓜多爾重回

歐佩克將進(jìn)一步增強(qiáng)該組織對(duì)油價(jià)的控制能力。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)于下周二舉行，根據(jù)最近幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)走差的現(xiàn)狀來(lái)看，繼續(xù)降息的可能性增加。一旦美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，市場(chǎng)大宗商品價(jià)格仍將繼續(xù)走高。特別是道瓊斯工業(yè)指數(shù)等美國(guó)金融指標(biāo)顯示投資者依舊對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿信心，未來(lái)繼續(xù)增長(zhǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將促進(jìn)石油消費(fèi)，成為推動(dòng)價(jià)格走高的重要原因。

　　綜上所述，從目前情況來(lái)看，地緣溢價(jià)、庫(kù)存水平和美元貶值將在短期繼續(xù)推動(dòng)油價(jià)走高。然而，下周舉行的美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)以及OPEC會(huì)議結(jié)果可能出臺(tái)導(dǎo)致油價(jià)回落的政策，需要警惕。

　　燃料油外盤現(xiàn)貨價(jià)格以井噴方式完成向上游原油的回歸。然而，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依舊低密�？山桓畹膰�(guó)產(chǎn)混調(diào)油價(jià)格漲幅不足50元人民幣成為阻礙滬油向外盤價(jià)格靠攏的根本原因。令多頭樂(lè)觀的是，自上周三開始，國(guó)內(nèi)柴油批發(fā)價(jià)格以每日100元的速度上漲，緩解終端需求商的成本壓力。而國(guó)內(nèi)低硫渣油和油漿價(jià)格走高也推動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖。盡管漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后外盤，但終歸為未來(lái)期價(jià)走勢(shì)指明方向。燃料油價(jià)格中長(zhǎng)期看漲也基本獲得市場(chǎng)認(rèn)同，而上下游現(xiàn)貨情況決定市場(chǎng)好轉(zhuǎn)將是一個(gè)曲折的過(guò)程。技術(shù)上看，周線顯示多頭暫時(shí)占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，但現(xiàn)貨面疲弱料將繼續(xù)造成市場(chǎng)高位反復(fù)。

　　操作中，應(yīng)注意兩點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。首先，發(fā)改委年內(nèi)拒絕再出臺(tái)任何調(diào)價(jià)措施，這對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成一定壓力。其次，國(guó)外原油漲幅過(guò)快，可能導(dǎo)致滬油跟跌。

　　首創(chuàng)期貨 李國(guó)棟

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