一、當(dāng)周市況概述(10／22-10／26)

　　周五大連市場(chǎng)各品種繼續(xù)上漲，大豆、豆粕再創(chuàng)新高。大豆805合約跳空高開，突破前幾個(gè)交易日成交密集區(qū)，盤中交易活躍，價(jià)升量增，持倉(cāng)量增加。下午上漲速度加快，最高至4391，收盤于4385，成交32.9萬(wàn)手。豆粕期貨也是上漲為主，805合約當(dāng)天沖高回落，當(dāng)天雖高開但價(jià)格收盤從高點(diǎn)回調(diào)，收盤價(jià)基本于開盤價(jià)持平。

　　本周大連大豆繼續(xù)走高價(jià)格再創(chuàng)高點(diǎn)，當(dāng)周多數(shù)時(shí)間在高位震蕩為主。805合約自周一開始逐步上漲，突破4300整數(shù)位置后，在4330一帶稍做調(diào)整在5日均線獲得支撐后，周五再度上漲，最高至4391。美盤大豆當(dāng)周先跌后反彈，周初幾個(gè)交易日在1000美分附近波動(dòng)。市場(chǎng)缺乏新的消息，美國(guó)和南美地區(qū)天氣情況改善和收購(gòu)進(jìn)度提高令大豆價(jià)格走低，周四在原油價(jià)格和其他品種上漲推動(dòng)下，市場(chǎng)突破1000美分。美國(guó)中西部作物帶以干燥天氣為主，利于大豆、玉米收割提速。

　　二、行情分析

　　國(guó)內(nèi)大豆和豆粕期貨創(chuàng)新高，走勢(shì)強(qiáng)于外盤大豆。國(guó)內(nèi)大豆減產(chǎn)，收購(gòu)價(jià)格上漲，企業(yè)積極采購(gòu)而農(nóng)民惜售。另外，進(jìn)口大豆成本提高和國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求旺盛都促使大豆和豆粕價(jià)格不斷走高。預(yù)計(jì)近期大豆仍以上漲走勢(shì)為主，美盤大豆在1033-1000美分范圍內(nèi)震蕩可能性較大，如南美大豆播種進(jìn)度加快，美盤仍有回調(diào)可能。

　　關(guān)于天氣，巴西北部地區(qū)出現(xiàn)降雨，馬托格羅索、南馬托格羅索和戈亞斯州南部的廣泛降雨對(duì)早大豆生長(zhǎng)的土壤濕度改善起到幫助。東部地區(qū)下周或更長(zhǎng)一段時(shí)間里炎熱干燥的天氣模式有望延續(xù)。

　　國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存較低和對(duì)飼養(yǎng)業(yè)恢復(fù)的良好預(yù)期一度令國(guó)內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨市場(chǎng)異常強(qiáng)勁，但隨著時(shí)間的推移證明飼料需求恢復(fù)速度不如想象好，而因此豆粕走勢(shì)相對(duì)偏弱。隨著收購(gòu)價(jià)格節(jié)節(jié)抬升，大豆產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)豆壓榨利潤(rùn)收窄，但依然有100-200元左右的利潤(rùn)空間，一些產(chǎn)地油廠加緊壓榨加速了國(guó)產(chǎn)豆消耗速度。

　　三、周度基本面情況：

　　(一)國(guó)際市場(chǎng)

　　1、美農(nóng)業(yè)部公布了截至10月18日的一周出口銷售報(bào)告。當(dāng)周美國(guó)2007／08市場(chǎng)年度大豆凈出口銷售量為46.34萬(wàn)噸，較前一周和前四周平均水平分別下降38%和32%，符合分析師此前預(yù)測(cè)的40-85萬(wàn)噸區(qū)間。印尼為主要買家，新購(gòu)進(jìn)7.46萬(wàn)噸(其中6.56萬(wàn)噸原定應(yīng)為匿名買家購(gòu)進(jìn))，另外還包括中國(guó)7.17萬(wàn)噸，比利時(shí)6.83萬(wàn)噸，埃及6.72萬(wàn)噸，墨西哥4.13萬(wàn)噸。當(dāng)周美豆出口裝船量為86.66萬(wàn)噸，較前一周削減12%，較前四周平均水平提高52%。主要發(fā)往國(guó)家和地區(qū)有：中國(guó)39.79萬(wàn)噸，印尼9.12萬(wàn)噸，墨西哥8.58萬(wàn)噸，日本6.89萬(wàn)噸，比利時(shí)6.83萬(wàn)噸。截至10月18日，美國(guó)2007／08市場(chǎng)年度大豆累計(jì)出口銷售量為　1179.64萬(wàn)噸，低于去年同期的1260.75萬(wàn)噸；累計(jì)出口裝船366.35萬(wàn)噸，去年同期為416.88萬(wàn)噸。中國(guó)在新市場(chǎng)年度已累計(jì)購(gòu)買美豆574.57萬(wàn)噸，去年同期為540.63萬(wàn)噸；累計(jì)裝船149.96萬(wàn)噸，去年同期為149.37萬(wàn)噸。

　　分析：銷售符合預(yù)期，當(dāng)周銷售量低于上周，屬于中等水平。

　　2、美國(guó)普查局公布了2007年9月份大豆壓榨數(shù)據(jù)。當(dāng)月美國(guó)大豆壓榨量約為1.475億蒲式耳，與市場(chǎng)預(yù)測(cè)的1.475億蒲平均值基本持平(預(yù)測(cè)區(qū)間為1.465-1.485億蒲)，較上月提高約130萬(wàn)蒲；豆類粕庫(kù)存量約為35.13萬(wàn)短噸，高于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的32.5萬(wàn)短噸水平，較上月提高11.44萬(wàn)短噸；當(dāng)月美豆油庫(kù)存約為29.32億磅，高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的28.73億磅平均值，較上月削減1.14億磅。以下是報(bào)告具體數(shù)據(jù)，除初級(jí)油廠豆油庫(kù)存單位為千磅外，其它為短噸；年度累計(jì)數(shù)據(jù)豆油為十億磅，其它為百萬(wàn)短噸；本年度起始時(shí)間為2006年10月1日。

　　＊＊＊＊＊＊＊＊　年度累計(jì)　　＊＊＊＊＊＊＊＊　　2007年9月　　2007年8月　2006年9月　06年10月-07年9月　　05年10月-06年9月

　　大豆壓榨量　　4,424,991　　4,387,531　　4,270,987　　　54.340　　　　　　　52.438

　　油廠大豆庫(kù)存　　3,014,202　　2,796,888　　1,461,696　　　　　na　　　　　　　　na　

　　豆粕產(chǎn)量　　3,237,332　　3,215,612　　3,107,826　　　39.886　　　　　　　38.281

　　豆粕庫(kù)存　　316,799　　　204,879　　　279,669　　　　　na　　　　　　　　　na

　　豆殼粕產(chǎn)量　　260,860　　　258,299　　　246,680　　　　3.133　　　　　　　　2.961　

　　豆殼粕庫(kù)存　　34,523　　　32,069　　　34,096　　　　　na　　　　　　　　　na

　　豆類粕總庫(kù)存　351,322　　　236,948　　　313,765　　　　　na　　　　　　　　na

　　豆油產(chǎn)量　　1,679,825　　1,662,936　　1,684,058　　　20.486　　　　　　　20.324　

　　豆油庫(kù)存　　1,036,369　　1,090,652　　1,164,773　　　　　na　　　　　　　　　na　

　　出油率(磅／蒲)　11.39　　　　11.37　　　　11.83　　　　　na　　　　　　　　　na　

　　＊初級(jí)油廠庫(kù)存

　　豆油　　　　　2,931,965　　3,045,892　　3,018,809　　　　　na　　　　　　　　na

　　＊以蒲式耳表示

　　壓榨量　　　147,498,225 146,249,571 142,364,810　　1,811.319　　　　　1,747.902　

　　油廠大豆庫(kù)存量　100,472,395　93,228,668　48,722,713　　　　na　　　　　　　　na　

　　3、美國(guó)大豆收購(gòu)進(jìn)度表

　　截止日期：10月21日單位：百分比

　　大豆面積為美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月30日作物面積報(bào)告預(yù)估的2007-08年度播種數(shù)字(單位：千英畝)

　　州名　　　　大豆面積　占全國(guó)比　10月21日　前一周　去年同期　五年平均

　　阿肯色州　　　2,900　　4.30%　　　65　　　56　　　75　　　60

　　伊 利諾斯州　　8,700　　13.00%　　　93　　　86　　　81　　　84

　　印第安納州　　5,000　　7.40%　　　82　　　69　　　57　　　75

　　愛荷華州　　　9,200　　13.70%　　　76　　　71　　　90　　　93

　　堪薩斯州　　　2,400　　3.60%　　　54　　　43　　　62　　　62

　　肯塔基州　　　1,280　　1.90%　　　69　　　49　　　38　　　47

　　路易斯安那　　　630　　0.90%　　　93　　　90　　　94　　　81

　　密西根州　　　1,750　　2.60%　　　62　　　50　　　43　　　68

　　明尼蘇達(dá)州　　6,700　　10.00%　　　86　　　84　　　98　　　89

　　密西西比州　　1,550　　2.30%　　　93　　　89　　　99　　　90

　　密蘇里州　　　4,600　　6.90%　　　57　　　47　　　63　　　58

　　內(nèi)布拉斯加　　4,400　　6.60%　　　59　　　52　　　81　　　85

　　北卡羅來(lái)地　　1,400　　2.10%　　　17　　　　9　　　11　　　11

　　北達(dá)科它州　　3,100　　4.60%　　　80　　　74　　　95　　　90

　　俄亥俄州　　　4,400　　6.60%　　　86　　　66　　　51　　　69

　　南達(dá)科它州　　3,600　　5.40%　　　69　　　61　　　91　　　88

　　田納西州　　　　100　　0.10%　　　64　　　54　　　59　　　49

　　溫斯康辛州　　1,400　　2.10%　　　52　　　45　　　63　　　68

　　18個(gè)州平均　　　　　　　　　　　　75　　　66　　　76　　　78

　　分析：收割進(jìn)度與去年同期持平產(chǎn)區(qū)天氣情況好轉(zhuǎn)利于大豆收割。

　　(二)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　1、本周黑龍江各地油廠大豆收購(gòu)價(jià)大漲100-160元／噸。各地報(bào)價(jià)：元／分九三哈爾濱分廠2.0，北安分公司1.9，集賢1.93，佳木斯油廠1.91-1.93，友誼1.91，牡丹江油廠2.0，富錦、同江1.9-1.91。站臺(tái)價(jià)：訥河1.94，克東1.94，北安1.88-1.89，海倫1.9-1.92，綏化1.93-1.94

　　分析：國(guó)內(nèi)油廠的需求增加，采購(gòu)積極，農(nóng)民惜售。期貨價(jià)格和進(jìn)口成本提高對(duì)現(xiàn)貨有支持。

　　2、本周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高位穩(wěn)定局部有調(diào)整。市場(chǎng)成交情況一般。黑龍江集賢地區(qū)3100-3150元／噸左右；京津冀地區(qū)3400元／噸左右；遼寧大連地區(qū)報(bào)價(jià)3420元／噸。江蘇及以南地區(qū)3380-3440元／噸左右；山東地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有漲，日照地區(qū)3450元／噸，成交價(jià)3430元／噸，煙臺(tái)地區(qū)3400元／噸，跌20元／噸。廣東地區(qū)報(bào)價(jià)在3380元／噸，成交價(jià)3330-3350元／噸左右，下跌20元。

　　分析：進(jìn)口大豆成本提高帶動(dòng)豆粕價(jià)格，飼料企業(yè)銷售情況不錯(cuò)但仍需關(guān)注近期大豆到港量對(duì)市場(chǎng)影響。

　　3、9月份我國(guó)進(jìn)口大豆188.6萬(wàn)噸，1-9月份累計(jì)進(jìn)口大豆2169.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%；9月份我國(guó)出口大豆2.5萬(wàn)噸，1-9月累計(jì)出口大豆36.5萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)34.6%。

　　據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，本周(截至10月26日)中國(guó)共訂購(gòu)以美西為主12月船期的進(jìn)口大豆6-8船。目前，美西港口大豆升貼水價(jià)格為340-350美分／蒲式耳；美灣報(bào)價(jià)370-380美分／蒲式耳；巴西港口大豆報(bào)價(jià)為430-450美分／蒲式耳；阿根廷報(bào)價(jià)為380-390美分／蒲式耳。

　　4、本周國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格止?jié)q企穩(wěn)。黑龍江哈爾濱四級(jí)豆油9300元／噸，一級(jí)豆油9500-9600元／噸，保持穩(wěn)定。遼寧地區(qū)四級(jí)豆油9050-9100元／噸，，一級(jí)豆油在9400-9450元／噸，漲50元／噸。大連一級(jí)、四級(jí)豆油價(jià)格分別是9450元／噸、9050元／噸。山東日照地區(qū)四級(jí)豆油9000元／噸，一級(jí)豆油9300元／噸。京津地區(qū)四級(jí)豆油8950元／噸，較上周上漲100元／噸，一級(jí)豆油9300元／噸。江蘇張家港四級(jí)豆油8950元／噸，一級(jí)豆油在9250-9300元／噸。廣東黃浦地區(qū)四級(jí)豆油8800元／噸，一級(jí)豆油9200元／噸。

　　分析：市場(chǎng)總體價(jià)格水漲船高。

　　5、本周國(guó)內(nèi)各港口棕櫚油價(jià)格穩(wěn)中有升。天津港24度精煉棕櫚油報(bào)價(jià)8230-8250元／噸。港口庫(kù)存數(shù)量逾1.5萬(wàn)噸左右。山東日照港24度精煉棕櫚油集中報(bào)價(jià)8280-8300元／噸。港口庫(kù)存數(shù)量1.5萬(wàn)噸左右。張家港24度精煉棕櫚油報(bào)價(jià)8290-8300元／噸。港口庫(kù)存數(shù)量3萬(wàn)噸左右。寧波港24度精煉棕櫚油報(bào)價(jià)8300-8290元／噸。港口庫(kù)存6000多噸。廣州港24度精煉棕櫚油集中報(bào)價(jià)在8200-8190元／噸，價(jià)格保持穩(wěn)定。港口庫(kù)存約在10萬(wàn)噸。

　　6、截至10月26日，大連大豆注冊(cè)倉(cāng)單28806張，增加918張。

　　四、技術(shù)分析：

　　CBOT大豆1月合約1000美分附近有阻力　處于三角形調(diào)整

　　大連大豆805合約保持上升通道內(nèi)

　　豆粕期貨805合約突破盤整區(qū)間