當非中國需求放緩的時候中國繼續提供支撐

　　國際銅研究組織昨天公布了至7月份的最新的數據。這數據和其它的鋼和金屬數據相一致，顯示當中國以外的世界減速的時候，中國增長強勁正支撐世界增長繼續處于高水平。至7月份，世界需求估計同比增長7.3%，但非中國的需求實際上同比下降了0.4%，中國表觀需求同比增長37.6%。歐洲需求在7月份同比下降7.2%。

　　表：世界各地的銅需求(千噸，銅)

　　圖：月度銅需求同比變化

　　圖：中國至9月份的表觀需求

　　中國的力量使得全球市場至7月份保持短缺，ICSG數據暗示今年前七個月市場短缺31.8萬噸，比同期報告庫存的變化多10萬噸。這些差異很可能說明中國的表觀需求增長的部分可能包括一些庫存重建。

　　表：世界銅供應/需求平衡表，1-7月，2007和2006年(千噸，噸)

　　假設中國今年早期的需求增長包括一些庫存釋放，并且其將繼續加速，而世界其它地區的需求增長繼續放緩，理論上市場可能將很容易進入短期的過剩。然而，供應中斷的水平仍然很大，這也將會使得一個寬松的市場處于緊張的平衡狀態。

　　嘉益公司編譯(risun)