一、期貨行情回顧

　　月初由于中國放國慶長假，市場休市，LME市場在缺少了中國市場的參與交投顯得較為清淡。但在節后的兩個交易日里，滬鋅出現大幅下挫，主力zn0801由27000回落至25750，跌幅達4.6%。經過兩天大幅回調后，期價后市主要維持在25500-27000區間震蕩。

　　當前美元指數仍處于歷史低位(77.00附近)，但弱勢美元并沒能為倫鋅的反彈再來有力支撐，而美國信貸市場的憂慮不斷增加，使得倫鋅跌勢加劇。倫鋅期價由中旬高位3200，回落至2800附近，跌幅達12.5%。

　　二、相關市場結構變化

　　1、供需狀況

　　10月17日全球金屬統計局表示，今年前8個月，全球鋅市過剩153,000噸，而可報告庫存減少34,000噸。同時期礦山產量為722.7萬噸，較去年同期上升8.4%。精煉鋅產量增加539,000噸至746.4萬噸，受亞洲國家，特別是中國增產427,000噸帶動。WBMS表示，歐盟27國產量同比增長3.3%，北美自由貿易區產量上升2.3%。前8個月，全球需求較去年同期增加204,000噸，其中大多數增產來自于中國。中國的需求量為222.8萬噸，占全球總需求的31%。8月，鋅版產量為923,100噸，消費量為871,700噸。

　　同時據利馬10月19日消息，秘魯能源及礦業部公布，秘魯8月銅、鋅及其它金屬產量同比增加，而黃金產量同比下降。政府稱，8月鋅產量為118,544噸，較去年同期增長7%。政府公布，秘魯8月銅產量較去年同期增長28%至109,130噸，因銅礦商Sociedad Minera Cerro Verde SA經過現代化改造后產量上升。

　　圖：鋅產量

　　2、庫存情況