隨著股指期貨的腳步聲越來越近，股市中對股指期貨的討論也越來越多。近來股指期貨是否對股指的漲跌有影響，很多人提出了不同的看法，就此筆者將以自己的認識分析一下股指期貨與股指漲跌的關系。

　　所謂股指價格是股市價格的即時反映，它的每一個波動都在股票市場是真實存在的。所謂股指期貨是市場對股指價格未來的預期。由此可以看出，股指期貨它既是以目前現貨股指價格為基礎，也是對現貨未來價格的指導。由于這層關系的存在，使二者之間必然的存在一種天然的相互影響關系，當然這種反映最終是體現在價格波動上的。

　　很多人認為，由于

　　一，金融市場最終是一個體現大眾信心的市場，股票市場也不例外，當大眾對一個公司有信心時，股票價格就會上漲。對這個公司沒有信心時就會拋售它的股票。大眾信心受到打擊或呈現膨脹時，都會大大的加劇價格的走勢。如果股指期貨不斷下挫，必將影響投資者對股票后市的信心，其結果就是不斷的拋出手中的股票，從而影響股指價格下挫。股指期貨不斷上漲時，則反之；

　　二，股指期貨最終體現的是投資者對股指未來的預期，出于對未來信息的研判，股指期貨的交易將會增加信息傳送的速度與效率，使市場提前消化部分消息，從而迅速影響股票現貨市場的價格；

　　三，和其它期貨品種一樣，股指期貨交易有十倍的杠桿作用，這就為高度的投機埋下了伏筆。這種高度的投機性也將加大股指期貨價格產生大幅波動，從而影響現貨股票的價格，使股指價格產生相應的波動；

　　四，期貨市場特有的到期交割制度也將使大批投機客在固定的時間選擇集中平倉，從而使股指期貨價格更加活躍，這也將在短期內促使股票現貨市場的價格波動加劇；

　　五，由于期貨的雙向交易特性，可做多可做空，行情的發展不僅受買盤的影響，同時還受到反方向止損平倉的影響，這都使股指期貨的變動加劇。當然這種博弈性也將促進股票市場更加相對理性的體現其真實的價值。

　　總之股指期貨推出后，其對股票市場的影響必將存在，在兩者的相互作用下，將使股票的投資性增強。同時股指期貨也將成為一個投資的良好平臺。

　金添祥投資　龍翼