文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--在10月22日---26日這周CBOT大豆期價(jià)先抑后揚(yáng)，振蕩走高，當(dāng)月711合約期價(jià)從近期交投區(qū)間的下軌位置升至區(qū)間上檔區(qū)域，并在周末向上突破，但周末收盤未能守住當(dāng)日漲幅，脫離高點(diǎn)，縮小升幅。周K線收陽，當(dāng)周美豆711合約收盤在995.5美分，比前周上漲11美分，圖表上期價(jià)繼續(xù)區(qū)間振蕩行情。美豆遠(yuǎn)期合約大都站上了1000美分大關(guān)，主力801合約當(dāng)周收盤在1013.25美分。推動(dòng)行情走高的動(dòng)能主要來自外部因素的推動(dòng)，其中原油期價(jià)勁升以及美元疲弱給予豆類期價(jià)利多影響，豆油期價(jià)創(chuàng)下33年來的新高，帶動(dòng)大豆強(qiáng)勁。同時(shí)市場關(guān)注美國大豆消費(fèi)需求的增長以及南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況。從國內(nèi)市場看，本周國內(nèi)大豆期價(jià)走勢強(qiáng)勁，連豆A801合約刷新合約新高，當(dāng)周創(chuàng)下4391的高點(diǎn)，周收盤在4385，比前周收盤價(jià)大漲110元，豆粕805合約走勢遜色于連豆，當(dāng)周收盤在3293元，僅比前周上漲11元，持倉量比前周大幅減少7萬多手，顯示豆粕多頭平倉較為積極，抑制了期價(jià)的漲幅，導(dǎo)致連豆和豆粕主力805合約的差價(jià)當(dāng)周大幅擴(kuò)大。同時(shí)，豆油期價(jià)805合約當(dāng)周亦取得突破，期價(jià)獲得160元的漲幅，當(dāng)周收盤在8836，強(qiáng)勢明顯。豆類期價(jià)當(dāng)周的上漲除了美盤勁升的帶動(dòng)，國內(nèi)大豆市場偏多的供需格局也給予豆類期價(jià)強(qiáng)勁支持。預(yù)計(jì)在通膨背景以及大豆供需偏緊的格局影響下，內(nèi)外盤大豆期價(jià)在后市將繼續(xù)穩(wěn)健拓展上行空間。

　　原油期價(jià)在過去一周暴漲，美國NYMEX原油12月合約觸及92.22美元的歷史高點(diǎn)，帶動(dòng)其他商品期價(jià)普遍上揚(yáng)。同時(shí)美元的疲弱仍在持續(xù)，上周美元指數(shù)再創(chuàng)歷史新低76.977，此兩項(xiàng)因素成為CBOT大豆期價(jià)近兩周來最主要的利多題材。從消費(fèi)方面看，美國大豆收獲進(jìn)入尾聲，大豆出口旺季來臨，美元疲弱有助于大豆出口擴(kuò)增，同時(shí)美國國內(nèi)大豆壓榨消費(fèi)需求也穩(wěn)健增長，美國統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，9月份美國大豆壓榨總量為1.4750億蒲式耳，比八月份的1.462億蒲式耳水平高。消費(fèi)格局總體偏強(qiáng)。從產(chǎn)區(qū)的天氣情況看，市場的關(guān)注重心從北美產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)向南美產(chǎn)區(qū)，巴西正在開展新豆播種作業(yè)，近期的降雨對土壤墑情有所改善，播種作業(yè)得以大量展開，但前期的干旱已經(jīng)令部分地區(qū)播種延遲，同時(shí)今年巴西大豆面積擴(kuò)張幅度受到

匯率因素的影響，雷亞爾兌美元的走強(qiáng)令農(nóng)戶收益下降，主觀和客觀因素令巴西今年大豆面積擴(kuò)張幅度可能低于預(yù)期。從基金的持倉情況看，CFTC的持倉報(bào)告顯示，截至10月23日，基金在CBOT大豆上的多空部位皆有增長，凈多單較前周略減，為125859手。基金在CBOT豆粕上的凈多單亦略減，但基金在過去一周增加了豆油的凈多頭寸。總體來看，目前影響大豆市場的外部因素以及大豆自身供需格局仍以利多為主，支撐美豆期價(jià)振蕩走高，CBOT大豆當(dāng)月711合約經(jīng)過持續(xù)兩周的盤整，期價(jià)鞏固了10月初的上漲成果，月末期價(jià)出現(xiàn)向上突破的跡象，將繼續(xù)拓展上行空間，美豆711合約有望刷新9月底創(chuàng)下的1009美分的高點(diǎn)。

　　大連豆類期價(jià)在外盤穩(wěn)健走高的帶動(dòng)下振蕩上揚(yáng)，連豆A805合約創(chuàng)下三年來到高點(diǎn)，走勢穩(wěn)健。國產(chǎn)現(xiàn)貨大豆收購價(jià)堅(jiān)挺上揚(yáng)，進(jìn)口大豆數(shù)量持續(xù)兩月下降，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，九月份進(jìn)口大豆188.64萬噸，比去年同期略增5.5％，但已持續(xù)兩月低于200萬噸的水平，同時(shí)1-9月份的進(jìn)口總量為2169.49萬噸，僅比去年增2.1％，與國內(nèi)大豆消費(fèi)需求剛性增長的格局不一致，顯示近期高企的美豆價(jià)格以及海運(yùn)費(fèi)的大漲抑制了油廠進(jìn)口需求，將使得國內(nèi)大豆供應(yīng)偏緊的格局持續(xù)，同時(shí)大豆進(jìn)口的成本的高企也推動(dòng)現(xiàn)貨大豆價(jià)格走高。成本推動(dòng)型的上揚(yáng)將促使大豆制品豆粕和豆油價(jià)格也隨之上揚(yáng)。預(yù)計(jì)在外盤上漲以及國內(nèi)供需偏緊的影響下，連豆及其制品期價(jià)在后續(xù)一周仍將繼續(xù)穩(wěn)健上漲。

　　

　　（劉幸華）