即將推出的黃金期貨投資門檻正在被市場誤導，三五千元炒黃金的說法或給初次進入期貨市場的投資者帶來極大風險。近日，上海期貨交易所就此問題向市場警示風險，以幫助投資者樹立正確的黃金期貨投資意識，并表示可能調整黃金期貨合約。

　　在今年9月推出的《上海期貨交易所黃金期貨標準合約》征求意見稿中，黃金期貨合約單位定為300克/手。于是有市場人士認為，假設每克黃金價格為180元，則根據收取的最低保證金比例7%計算，一手合約的交易保證金額僅為3780元。于是一些期貨公司打出"三千元或五千元炒黃金期貨"的廣告語，讓許多不了解期貨交易機制的投資者認為黃金投資可以如此低門檻與高杠桿獲得收益。

　　"這種算法是對期貨交易的誤解，聽起來有點像'一百元可以炒股'的廣告詞。"上海期貨交易所產品創新部高級總監曹越表示。

　　曹越說，期貨與現貨最大的區別在于期貨是保證金交易。比如合約征求意見稿上提到黃金期貨的最低保證金交易為7%，但在合約的不同時段，實行的是梯度追加保證金制度。根據黃金期貨風險控制辦法征求意見稿規定，黃金期貨保證金最高將達到20%，從這個角度計算，1手300克合約的保證金將高達10800元。

　　 有投資者表示，如果1天只做1手應該可以，且假設持倉虧損，大不了進入交割環節，直接"把金子搬回家"。

　 曹越指出，上海期貨交易所實行"每日無負債結算制度"，每個交易日收市后要進行結算，如果發生虧損，必須于次日開盤前補足保證金，否則將被強行平倉。因此，如果沒有足夠的資金，是很難在1天中維持1手合約的。也因為這樣，為了控制好風險，期貨公司對客戶開戶都有最低的資金要求。并且，控制開倉比例在60%以下。

　 曹越強調，如果進入交割月，因為黃金期貨合約的交割單位是3000克，客戶的持倉將會調整為3000克的整倍數，同時保證金也相應增加。如果要參與交割，以180元/克的價格計算，至少需要54萬元的資金。

　 他還透露，以上的算法還只是根據征求意見稿的指標進行計算，目前上海期貨交易所正在根據各方面征求到的建議，可能對相應規定進行調整。